核心矛盾及策略建议
- 核心矛盾：煤炭端价格略有走弱，伊朗甲醇发运量持续加速，港口库存因天气原因累库较少，但后续可能大幅累库。01合约供应明确，下游利润好转但库存问题难解决，内地倒流窗口打开，非伊马来装置重启不顺导致进口预期缩量但无明确缩量时间。
- 策略建议：国庆节前观望，卖看跌期权可继续持有。
- 近端交易逻辑：关注伊朗是否限气，伊朗发运加速引发市场对限气的疑问，甲醇持续阴跌，15合约走反套。
- 远端交易预期：远端争议点在于港口库存去化，若伊朗停车较晚，2601合约库存问题无法解决，2605将强于2601，15走反套。
本周重要信息及下周关注事件
- 利多信息：工信部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案》，防范煤制甲醇产能过剩风险；联泓二期MTO本周中交；伊朗开工下滑至74%。
- 利空信息：伊朗发运70万吨。
- 下周关注事件：港口库存，节前最后两个交易日。
盘面解读
- 价量及资金解读：国内甲醇市场震荡整理，内地产区略强于销区，下游备货进入尾声，港口甲醇市场跟随期货偏弱震荡后走小幅反弹。
- 月差策略：伊朗发运加速导致1-5月差走弱，周五伊朗装置意外停车使得1-5迅速反弹。
价格和利润分析
- 产业链上下游价格跟踪：01合约基差季节性分析，05合约基差季节性分析，09合约基差季节性分析，甲醇期现结构图。
- 产业链上下游利润跟踪：鲁南市场主流价，太仓国标市场价，大化+诚志+国贸仓单数，甲醇估值（大周期），甲醇估值（小周期）。
- 产业链上下游开工产量跟踪：内蒙古煤制生产成本，天然气制重庆生产成本，焦炉气制河北生产成本，山东煤制生产成本，周度内蒙古煤制利润，周度焦炉气利润，周度山东煤制利润，周度西南天然气制利润，中国甲醇主要企业周度开工率，中国天然气制甲醇周度开工率，西北地区甲醇主要企业周度开工率，中国焦炉气制甲醇周度开工率，甲醇周度煤单醇周产量，甲醇周度煤联醇周产量，甲醇周度焦炉气周产量，甲醇周度天然气制周产量。
- 甲醇MTO周度开工率，华东mto开工率，兴兴MTO综合利润，宁波富德MTO综合利润，甲醇传统下游加权开工率，中国MTBE周度开工负荷率，中国冰醋酸周度开工负荷率，中国甲缩醛周度开工负荷率，中国DMF周度开工负荷率，中国甲醛国标周度开工负荷率，江苏醋酸价格，醋酸成本，醋酸周度利润。
供需及库存推演
- 供需平衡表推演。
- 供应端及推演：山东兖矿国宏重启，西南地区装置重启恢复，西北地区装置检修与重启并存，华中河南鹤煤煤化故障停车。
- 需求端及推演：下游MTO兴兴9.12回归，诚志9月初提负荷，需求新投产联泓二期MTO计划9.26中交，内地中秋国庆节前备货积极，宝丰额外外采。
