棉花市场分析报告
核心观点
- 外盘市场：全球及美国棉花供应充裕，美棉出口消费表现一般，消费端缺乏明显驱动，种植面积预期存在分歧，期价预计继续探底。
- 国内市场：部分兑现种植面积调减预期后，价格上扬，但市场出现新分歧，高位内外价差引发对消费的忧虑，缺口预期动摇，期价涨势放缓，但前期支撑有效，替代品短纤预期偏强，中期支撑仍在。
供需概况
- 全球：截至2026年2月5日，新疆棉检验量725.64万吨，同比增幅15.38%。
- 美国：产量及期末库存数据未在摘要中详细展开，但提及供应充裕。
- 国内：新疆棉检验量显著增加，内地纺企开机下降，受订单和亏损影响。
库存与价差
- 库存：截至1月15日，全国棉花商业库存586.23万吨，环比增加7.76万吨，同比增加8.33万吨。
- 价差：棉花及棉纱内外价差均处于高位。
交易策略
- 05合约：远端支撑仍在，中期逻辑未变，建议多单谨慎持有。
- 支撑区间：13500-13600元/吨。
- 压力区间：15400-15500元/吨。
市场动态
- 出口国：美棉出口表现一般，巴西和澳大利亚出口情况未在摘要中详细展开。
- 纺织服装产销：主要出口国（孟加拉国、印度、越南、巴基斯坦）出口情况及主要消费国（美国、欧洲、日本、英国）市场表现均未在摘要中详细展开。
- 国内市场：棉花检验、库存、进口、棉纱进出口、开机率、纺织服装消费表现、替代品市场情况及注册仓单情况均未在摘要中详细展开。
- 期权相关数据：未在摘要中详细展开。
重要事项
- 报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息的准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议。
- 报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经许可不得翻版、复制发布。
