方正中期烯烃及芳烃产业链周度策略20260209

ptions WeeklyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：上周，烯烃市场震荡下行，LLDPE主力合约收6812元/吨，周跌3.13%，PP主力合约收6691元/吨，周跌2.39%，丙烯主力合约收6198元/吨，周跌1.53%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年02月06日星期五 聚烯烃现货市场：现货价格震荡偏弱，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在6600-7150元/吨；PP市场华北地区拉丝主流报价6470-6600元/吨，华东地区6540-6650元/吨，华南地区6650-6810元/吨。 丙烯现货市场：现货价格震荡，截止上周五，山东市场价格6440元/吨，华东市场价格6490元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：地缘政治冲突仍存不确定性，油价整体走势偏强。（2）丙烯：截止2月5日，丙烯装置开工负荷为77.76%，周环比+1.11%。（3）聚烯烃供给：装置重启，供应小幅增加。截至2月5日当周，PE开工率为81.21%（+2.64%），PP开工率75.52%（+1.66%）。（4）聚烯烃需求：需求季节性转弱。截止2月5日当周，农膜开工率42%（-3%），包装50%（-1%），单丝43%（-1%），薄膜47%（持平），中空42%（-3%），管材29%（-1%）；塑编开工率45%（-1%）；注塑开工率49%（-2%），BOPP开工率62.33%（-0.57%）。（5）库存端：2026-02-06，两油库存42.5万吨，较前一交易日环比+0.5万吨，周环比-2.00万吨。截止2月6日，PE贸易库存12.556万吨（+0.096万吨），PP贸易库存15.949万吨（+0.733万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 塑料供应维持高位，下游季节性淡季，塑料供应压力仍凸显，对价格形成一定拖累；PP供应小幅回升，下游需求季节性淡季，PP供需偏宽松，对价格支撑有限；丙烯供应压力暂时可控，下游存有刚需，对丙烯有一定支撑。 【交易策略】 受宏观情绪降温影响，烯烃品种回落调整，虽然当前成本仍有支撑，然春节临近，下游多停工降负，需求减弱，对其支撑不足，预计短期宽幅震荡调整，观望或短线操作；丙烯因供应暂无压力，下游存有一定刚需支撑，价格走势相对坚挺。LLDPE05参考撑位6600-6650元/吨，压力位7200-7250元/吨；PP05参考支撑位6100-6150元/吨，压力位7000-7050元/吨；PL03合约参考支撑位5800-5850元/吨，参考压力位6500-6550元/吨。 纯苯及苯乙烯： 烯烃及芳烃产业链期货期权周度策略 期货研究院 ptions WeeklyTrading Strategy 【行情复盘】 期货市场：上周，纯苯及苯乙烯宽幅震荡，纯苯主力合约合约收6070元/吨，周跌2.68%，苯乙烯主力合约收7625元/吨，周跌2.54%。 纯苯现货市场：现货价格宽幅震荡，截止上周五，华东市场价格6050元/吨。 苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价宽幅震荡，截止上周五，华东市场价格为7795元/吨，华南市场价格为7950元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：地缘政治冲突仍存不确定性，油价整体走势偏强。（2）纯苯供需：截止2月5日，纯苯开工率81.80%，周度环比+3.75%；截止2月5日，纯苯下游加权开工负荷为73.75%，周度环比+0.15%。（3）苯乙烯供应端：开工维持偏低水平，后期存小幅回升预期。新阳科技30万吨装置10月29日停车，2月4日出产品；天津渤化45万吨装置12月24日意外停车，计划下周重启；中化泉州45万吨装置11月21日停车，当前重启中。截止2月5日，周度开工率70.32%，周度环比+1.37%。（4）苯乙烯需求端：下游开工季节性走弱，对其需求有所减少。截至2月5日，PS开工率54.03%，周度环比-2.16%，EPS开工率51.78%，周度环比+0.22%，ABS开工率67.67%，周度环比+1.76%。（5）库存端：2月4日，纯苯港口库存为29.1万吨，本周期内到港量0万吨，提货量为0.7万吨。2月4日，苯乙烯华东港口库存为10.89万吨，周环比去库1.13万吨，本周期内，华东港口到港量为1.50万吨，提货量为2.63万吨，下周期计划到港量约为2.10万吨。 【市场逻辑】 纯苯供应回升，供需维持宽松，叠加港口库存高位，或拖累纯苯价格走势，但成本端支撑及同产业链苯乙烯走势偏强，对价格有支撑；苯乙烯短期供需偏紧，对苯乙烯短期价格有支撑，然春节前后下，供需预期转弱，但从中长期基本面仍尚可。【交易策略】 受市场情绪降温传导，纯苯及苯乙烯价格小幅调整，然成本端仍有支撑，纯苯及苯乙烯价格整体走势仍相对坚挺，关注成本端波动。BZ2603合约参考支撑位5600-5650元/吨，参考压力位6450-6500元/吨；EB03合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位8250-8300元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.....................................................................................................................................................................3图11：中国PE周度开工负荷率..................................................