方正中期烯烃及芳烃产业链日度策略20260226

DailyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃产业链： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，塑料、PP、丙烯震荡，LLDPE2605合约收6777元/吨，跌0.13%，持仓变化+25621手；PP2605合约收6720元/吨，涨0.22%，持仓变化+7385手；PL2605合约收6322元/吨，涨0.73%，持仓变化+941手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年02月25日星期三 聚烯烃现货市场：日内现货价格部分小涨，国内LLDPE市场主流价格在6630-7050元/吨；PP市场现货价格延续偏暖运行，华北地区拉丝主流报价6520-6650元/吨，华东地区6550-6650元/吨，华南地区6650-6850元/吨。 丙烯现货市场：丙烯现货价震荡，山东市场价格6525元/吨，华东市场价格6550元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：受地缘政治冲突影响，油价近期整体走势偏强。（2）丙烯：截止2月12日，丙烯装置开工负荷为78.91%，周环比+1.15%。（3）聚烯烃供给：装置重启，供应小幅回升。截至2月12日当周，PE开工率为84.09%，周环比+2.88%，PP开工率75.90%，周环比+0.38%。（4）聚烯烃需求：传统淡季，需求疲软。截止2月12日当周，农膜开工率23%（-19%），包装20%（-30%），单丝21%（-22%），薄膜25%（-22%），中空22%（-20%），管材12%（-17%）；塑编开工率28%（-17%）；注塑开工率28%（-18%），BOPP开工率56.31%（-6.02%）。（5）库存端：2026-02-25，两油库存87.5万吨，较前一交易日环比-6.5万吨。截止2月14日，PE贸易库存14.375万吨（+1.819万吨），PP贸易库存18.207万吨（+2.258万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 塑料供应维持高位，下游尚未完全复工，供应压力不减；PP供应小幅回升，下游疲软，PP供需偏宽松，对价格支撑不足；丙烯当前供应压力整体可控，下游存有刚需，对丙烯有一定支撑。【交易策略】 成本端有支撑，然当前聚烯烃下游尚未完全复工，预计短期宽幅震荡调整为主，建议聚烯烃短线波动操作为宜，丙烯供需尚可，支撑走势相对坚挺，关注成本端波动。LLDPE05参考撑位6600-6650元/吨，压力位7200-7250元/吨；PP05参考支撑位6400-6450元/吨，压力位7000-7050元/吨；PL05合约参考支撑位5800-5850元/吨，参考压力位6500-6550元/吨。 期货研究院 DailyTrading Strategy 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，纯苯及苯乙烯冲高回落，小幅收跌，BZ主力合约收6152元/吨，跌0.08%，持仓变化-3386手；EB主力合约收7578元/吨，跌0.28%，持仓变化+41515手。 纯苯现货市场：今日纯苯价格小幅下跌，华东市场价格6120元/吨。苯乙烯现货市场：今日苯乙烯价格小幅下跌，华东市场价格为7730元/吨，华南市场价格为7895元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：受地缘冲突影响，近期油价走势偏强。（2）纯苯供需：截止2月12日，纯苯开工率82.61%，周度环比+0.70%；截止2月12日，纯苯下游加权开工负荷为76.98%，周度环比+1.83%。（3）苯乙烯供应端：随部分装置重启，供应低位小幅回升。截止2月12日，周度开工率74.43%，周度环比+1.25%。（4）苯乙烯需求端：下游开工季节性走弱，对其需求有所减少。截至2月12日，PS开工率46.06%，周度环比-6.45%，EPS开工率0.80%，周度环比-37.04%，ABS开工率65.06%，周度环比-2.35%。（5）库存端：2月25日，纯苯港口库存为29.8万吨，较节前环比累库0.5万吨，节假日期间提货量为3.88万吨，到港量为4.2万吨。2月25日，苯乙烯华东港口库存为16.94万吨，周环比累库7.76万吨，2月11日至2月25日，华东主港到港量为8.95万吨，提货量为1.19万吨，下周期计划到船量约为3.80万吨。 【市场逻辑】 纯苯供需双回升，成本端油价反弹上涨，对其有支撑，然港口库存高位，或限制其涨幅；苯乙烯下游季节性淡季，供需当前偏弱，随着下游后期陆续返岗复工，需求有回暖预期。 【交易策略】 成本端存有支撑，但当前纯苯港口库存高位，苯乙烯下游尚未完全复工，预计短期宽幅波动为主，建议短线波段操作为主，关注成本端驱动。BZ主力合约合约参考支撑位5600-5650元/吨，参考压力位6450-6500元/吨；EB主力合约合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位8000-8050元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.....................................................................................................................................................................3图11：中国PE周度开工负荷率....................................................................................................................................................