烯烃及芳烃产业链日度策略

期货研究院 DailyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃产业链： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，塑料、PP、丙烯震荡，LLDPE2601合约收7245元/吨，跌0.21%，持仓变化-3780手；PP2601合约收6982元/吨，跌0.14%，持仓变化-10461手；PL2601合约收6462元/吨，涨0.06%，持仓变化+234手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月17日星期三 聚烯烃现货市场：现货价格部分走跌，国内LLDPE市场主流价格在7130-7750元/吨；PP市场，现货价格小幅松动，华北拉丝主流价格在6740-6860元/吨，华东拉丝主流价格在6750-6930元/吨，华南拉丝主流价格在6720-6920元/吨。 丙烯现货市场：现货价格小幅上涨，山东市场价格6615元/吨，华东市场价格6425元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：OPEC+继续增产，利空油价走势，然地缘仍存不确定性，支撑油价小幅上涨。（2）丙烯：截止9月11日，丙烯装置开工负荷为76.12%，周环比+0.10%。（3）聚烯烃供给：装置检修增多，供应压力有所释缓。截至9月11日当周，PE开工率为73.34%，周环比-2.78%，PP开工率77.04%，周环比-4.61%。（4）聚烯烃需求：逐步转入旺季，需求边际回暖。截止9月11日当周，农膜开工率45%（+5%），包装53%（持平），单丝50%（持平），薄膜43%（持平），中空48%（持平），管材33%（+1%）；塑编开工率44%（+1%），注塑开工率47%（+1%），BOPP开工率58.46%（+2.21%）。（5）库存端：2025-09-17，两油库存65万吨，较前一交易日环比-2万吨。截止9月12日当周，PE贸易库存14.061万吨（+0.48万吨），PP社会贸易库存5.648万吨（+0.062万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 成本端油价小幅反弹，对下游支撑有所增强。PE装置集中检修，供应压力有所缓解，下游需求逐步改善，PE供需边际转好，但整体驱动力有限；PP近期计划外装置检修增多，供应压力稍有释缓，下游需求短期跟进较为缓慢，对PP拉动不足。丙烯前期检修装置重启，部分上游让利出货，下游逢低补货，价格或延续区间震荡走势。【交易策略】 塑料供缩需增，对价格有提振，但提振力度有限，PP供应短时压力稍有缓解，但需求恢复缓慢，预计价格维持低位震荡，丙烯供需支撑转弱，价格或延续低位震荡。LLDPE01参考撑位7050-7100元/吨，压力位7400-7450元/吨；PP01参考支撑位6850-6900元/吨， 期货研究院 DailyTrading Strategy 压力位7250-7300元/吨；PL01合约参考支撑位6300-6350元/吨，参考压力位6650-6700元/吨。 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，纯苯及苯乙烯震荡偏弱，BZ03合约收6057元/吨，跌0.35%，持仓变化-47手；EB10合约收7138元/吨，跌0.28%，持仓变化-29498手。纯苯现货市场：华东市场价格小幅走弱，华东市场价格5975元/吨。苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价小幅下跌，华东市场价格为7180元/吨，华南市场价格为7325元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：OPEC+继续增产，利空油价走势，然地缘仍存不确定性，支撑油价小幅上涨。（2）纯苯供需：截止9月11日，纯苯开工率81.83%，周度环比+0.38%；截止9月11日，纯苯下游加权开工负荷为75.22%，周度环比-4.80%。（3）苯乙烯供应端：装置检修落地，供应高位回落。华中一套60万吨装置9月15日晚间停车，预计检修12天左右。截止9月11日，周度开工率75.09%，周度环比-5.19%。（4）需求端：逐步进入旺季，下游需求边际改善。截至9月11日，PS开工率61.82%，周度环比+1.81%，EPS开工率55.69%，周度环比+9.62%，ABS开工率63.42%，周度环比+0.27%。（5）库存端：9月17日，纯苯港口库存为13.6万吨，周环比去化0.6万吨，本周期内到港量为2.1万吨，提货量为2.7万吨；截止9月17日，苯乙烯华东港口库存为17.63万吨，周环比增加0.53万吨，9月10日至17日，华东抵港量为3.85万吨，提货量为3.32万吨，预计下周期到货计划约为3.15万吨。 【市场逻辑】 基本面来看，纯苯供需边际小幅走弱，然下游逢低备货，对纯苯有支撑；苯乙烯随着装置检修，供应高位小幅回落，下游需求边际回暖，短期或对价格有提振。【交易策略】 虽然近期纯苯下游开工小幅走弱，然节前下游备货需求增加，纯苯短期震荡略偏强；苯乙烯供应高位收缩，短期对价格有提振，中长期供应压力仍存，短期或低位区间震荡偏强，但需关注成本及宏观方面影响。BZ2603合约参考支撑位5850-5900元/吨，参考压力位6250-6300元/吨；EB10合约参考下方支撑位6750-6800元/吨，参考压力位7350-7400元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.....................................................................................................................................................................3图11：中国PE周度开工负荷率................