摘要
农产品团队分析称，周四商品市场因春节前资金调仓出现剧烈波动，橡胶期价增仓反弹后震荡，金银多头获利平仓致商品系统性下跌。泰国上量高峰期将过，东北产区临近停割，供应压力预计2月缓解；下游采购意愿减弱，顺丁现货报价下调后交投略增，现货市场逐步闭市。截至2026年2月1日，青岛天胶保税和一般贸易库存合计59.17万吨，环比增1.23%。宏观情绪反复，橡胶供需基本面暂无变化，产地现货上量稳定，原料价格稳中偏强，海南产区停割，工厂收胶热度有限，海外高产期施压供应，泰国原料节后或反弹。下游季节性淡季，需求疲软叠加货源充足，成品库存增长，天胶现货累库施压，但中长期供需过剩格局有望改善。单边暂时观望，高位避免追涨，节前注意风险控制。RU主力合约支撑位15500-15700，压力位16400-16800；NR主力合约支撑位12500-12700，压力位13420-13800。
第一部分橡胶品种观点总结
当前市场宏观情绪波动剧烈，橡胶受宏观影响大，供需基本面暂无明显变化。产地现货上量稳定，原料价格稳中偏强，海南产区停割，工厂收胶热度有限，海外高产期施压供应，泰国原料节后或反弹。下游季节性淡季，需求疲软叠加货源充足，成品库存增长，天胶现货累库施压，但中长期供需过剩格局有望改善。
第二部分期货市场行情回顾
一、期货行情回顾
周四商品市场因资金调仓出现剧烈波动，橡胶期价增仓反弹后震荡。
二、期货市场仓单情况
20号胶仓单量50600，同比降9.39%，近期自低位回升，市场累库预期再起；橡胶仓单量111570，同比降38.58%，今日再度大幅注销，期货库存同比剧降，交割风险走强，对RU期价有所支撑。
第三部分现货市场走势
泰国中央市场胶水报价58泰铢/kg，山东地区SCRWF报价15750元/吨，环比-100。泰国上量高峰期将过，东北产区临近停割，预计旺季维持至2月左右，节后供应压力有望减轻。春节临近，下游采购意愿减弱，顺丁现货报价下调后交投略增，现货市场逐步闭市。
第四部分基差价差情况
（数据图表略）
第五部分月间价差情况
（数据图表略）
第六部分产业供需库存情况
ANRPC成员国整体供需情况、中国橡胶进口数量、汽车产量、半钢胎及全钢胎开工率、库存天数、中国天然橡胶社会库存、青岛库存等数据均有所展示。
第七部分期权相关数据
（数据图表略）
重要事项
报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院对准确性及完备性不作保证，观点结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，据此决策者自行承担风险。
