摘要
本周石油化工产业链延续大涨，合成橡胶触及涨停，天胶增仓跟涨。商品市场低开高走，化工接棒有色，橡胶期价同步跟涨反弹。2026年初流动性扩散商品市场整体情绪亢奋，工业品指数出现强势上涨，央行工作会议强调促进经济高质量发展物价合理回升，受此提振，股市及商品市场延续强势上涨。橡胶当前供需基本面无明显利多题材，宏观是当前市场的核心驱动。期价调整后橡胶现货价格跟跌，上海全乳胶周均价15780元/吨，周环比100%；青岛市场20号泰标周均价1920美元/吨，30；青岛市场20号泰混13600元/吨，200/+0%。东南亚加工厂美金船货价格继续上涨，贸易商补货利润倒挂，同时销区现货压力不大，支撑现货报盘偏强，下游制品企业询盘刚需，高价原料补库谨慎。
重要资讯
隆众资讯显示，2026年1月18日，中国天然橡胶社会库存127.3万吨，环比增加1.7万吨，增幅1.3%；中国深色胶社会总库存为85万吨，增1.7%。其中青岛现货库存增2.9%；云南降1%；越南10#降1.9%；NR库存小计增0.17%；中国浅色胶社会总库存为42.3万吨，环比增0.6%。其中老全乳胶环比降1.5%，3L环比增9%；RU库存小计增1.57%。未来一周天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，对割胶工作影响减弱。
市场逻辑
年初宏观情绪整体利好，国内反内卷热度上升，对商品市场形成提振。供需基本面，当前橡胶产地现货上量稳定，原料价格稳中偏强，国内海南产区停割，工厂收胶抢购热度有限，海外割胶高产期对供应施压，泰国原料价格节后小幅反弹。下游季节性淡季，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存呈增长态势，天胶现货库存延续季节性累库，对现货施压，但中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善。
交易策略
化工板块集体走强，橡胶单边暂时看多为主，宏观情绪容易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位关注15500-15800，压力位关注16300-16500；NR主力合约支撑位关注12800-13000，压力位关注13420-13800。
第一部分 橡胶品种观点总结
（无具体内容）
第二部分 期货市场行情回顾
一、期货行情回顾
（图表数据来源：同花顺,方正中期研究院）
二、期货市场仓单情况
20号胶最新仓单量55339，同比变动5.78%，仓单近期自低位有所回升，市场累库预期再起；橡胶仓单最新仓单量109870，同比变动-36.70%，仓单今日再度大幅注销，期货库存同比剧降，期货合约交割风险走强，对RU期价有所支撑。
（图表数据来源：同花顺,方正中期研究院）
第三部分 现货市场走势
（图表数据来源：同花顺,方正中期研究院）
第四部分 基差价差情况
（图表数据来源：同花顺,方正中期研究院）
第五部分 月间价差情况
（图表数据来源：同花顺,方正中期研究院）
第六部分 产业供需库存情况
（图表数据来源：同花顺,方正中期研究院）
第七部分 期权相关数据
（图表数据来源：同花顺,方正中期研究院）
重要事项
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