天然橡胶产业链月度策略报告

摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【重要资讯】 1、据隆众资讯统计，截至2025年9月21日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量46.12万吨（库存调整后上期总库存46.47万吨），环比上期减少0.36万吨，降幅0.76%。保税区库存6.94万吨（库存调整后上期保税库存7.31万吨），降幅5.07%；一般贸易库存39.18万吨（库存调整后上期一般贸易库存39.16万吨），增幅0.04%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月22日星期一 2、据隆众资讯，海南当地加工厂对原料抢收情绪并不积极，国营原料胶水收购价格参考14500-16000元/吨，听闻部分民营加工厂胶水收购价格在16100-16300元/吨。云南产区原料价格保持坚挺，听闻目前胶水进干胶厂价格14.4-14.7元/公斤，胶水进浓乳厂价格14.5-14.7元/公斤，胶块价格13.2-13.5元/公斤。 3、泰国合艾市场杯胶价格50.35泰铢/公斤，涨跌幅为-0.30%；田间胶水55.8泰铢/公斤，较前一日涨跌幅为-0.89%；泰三烟片59.67泰铢/公斤，涨跌幅为-0.20%；生胶片暂无最新报价。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 天气扰动叠加库存去化，胶价仍有支撑。本周期青岛港口库存持续去化但幅度有所收窄，其中保税区延续大幅去库，但一般贸易再度累库。天然橡胶近日期现价格走弱，叠加临近假期市场避险情绪升温，市场观望心态较浓。此前节前轮胎厂备货基本结束，集中补库情绪降温后，库存去化幅度放缓。供应端，当前市场对产量分歧有所加剧，云南产区天气好转后胶水上量逐步恢复正常，但后续台风“桦加沙”将至，产区降水仍扰动市场情绪。需求端整体延续平淡，原料端稳中偏弱，期价短时矛盾不足，胶价预计仍偏震荡整理，操作上仍建议区间思路。此外，临近节前资金避险情绪升温，建议做好风险及仓位控制。 【交易策略】 天气扰动叠加库存去化，胶价仍有支撑，短时预计仍偏震荡整理。操作上仍建议区间思路，注意风险管控。RU主力合约支撑位参考15300-15400，压力位参考15900-16000；NR主力合约支撑位12100-12200，压力位参考12700-12800。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：云南胶水价格................................................................................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................5图16：橡胶：1-5价差...........................................................................................................................................................................5图17：橡胶价：5-9价差..................................................................................................................................