集运指数（欧线）：宣涨预期再起

集运指数（欧线）：宣涨预期再起 郑玉洁投资咨询从业资格号：Z0021502zhengyujie@gtht.com黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan@gtht.com 【基本面跟踪】 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究注：2026年3月待定航次未计入运力统计 【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社、央视） 1.伊朗外交部发言人：伊朗外长阿拉格齐启程前往阿曼马斯喀特，与美国举行核谈判。 2.美伊核问题谈判在即白宫：外交手段仍是首选。金十数据2月6日讯，当地时间2月5日，美国白宫新闻秘书莱维特在简报会上回应有关原定于土耳其举行、后改至阿曼的美伊核问题会谈安排时表示，美国总统特朗普始终将外交作为处理国际事务的“首要选项”。莱维特称，特朗普对伊朗的核心立场非常明确——伊朗必须实现“零核能力”。莱维特警告称，在外交努力推进的同时，伊朗方面不应忽视特朗普总统作为美国三军统帅所掌握的“多种选项”。 昨日，集运指数（欧线）震荡偏强，主力2604合约收于1268.2点，涨福3.86%，增仓1900手；次主力2606合约收于1568.2点，涨幅3.56%，增仓666手。盘面出现新的利多驱动：MSC率先发布3月1日-14日西北欧航线GRI，宣涨价格为3000美元/FEU；达飞跟进宣涨3100美元/FEU；预计将会有其他船司跟随宣涨。 供给端，2月周均运力从27.3下修至26.2万TEU/周，3月周均运力从29.9小幅上修至30.4万TEU/周，主要变化有：①达飞FAL1因东行改为绕航，第9、10周航次挪到第10、11周，导致第9周由正常派船改为空班、第11周由空班确认为正常派船；②PA联盟FE4航次第9周起整体船次延误1周，故导致FE4第9周新增空班；④MSC LION航线第13周由待定改为正常派船；④中远AEU3航线第6周航次（COSCO SHIPPING ARIES）跳港上海，华东区域仅挂靠宁波；AEU7航线第11周由正常派船改为待定。上述调整后，第8~10周（春季所在周及之后两周）整体运力进一步缩减，与2024年同期基本持平；第11~13周（春节后3~5周）整体运力小幅上涨，相比2025年同期增长28.9%；意味着节前搭建rolling pool的压力相对较小，而节后面临的供给压力相对更大。 地缘方面，美国与伊朗正在进行外交层面的沟通，旨在避免美国对伊朗采取潜在的军事行动，与此同时，军事层面对峙的信号暂未松懈；马士基在其官网发布公告，称2026年2月中旬起Gemini联盟ME11航线（印度-地中海）将双向直穿红海；另宣布，在条件允许的情况下，Gemini联盟还将对AE12和AE15航线（远东-地中海）进行相应调整，以便在后续阶段经由红海通行。 即期运费方面，截至周四，第6周FAK中枢暂时位于2100美元/FEU附近；第7周FAK中枢位于2080美元/FEU附近：①Gemini联盟：马士基第7周上海-鹿特丹开舱均价位于2000美元/FEU附近，HPL-SPOT 1800美元/FEU；②OA联盟FAK中枢位于2300美元/FEU附近；③PA联盟FAK中枢位于2000美元/FEU附近，关注今明两天是否有节前的最后一轮调整；④MSC2月4日起报2140美元/FEU。 2604合约：尽管一季度面临光伏、电池产品抢运的边际利好，但无法扭转欧线3~4月淡季供需弱平衡的大趋势；但需密切留意2月底至3月第一周在光伏抢出口推动下的装载表现。节前FAK均值或2080美元/FEU附近（折SCFIS约为1450点），而MSC率先发布3月1日-14日西北欧航线GRI，宣涨价格为3000美元/FEU；达飞晚间跟进宣涨3100美元/FEU；预计将会有其他船司跟随宣涨。在宣涨预期的博弈下，短期盘面易涨难跌，盘面重心或小幅上移；核心关注马士基第10周的开舱（3月2日-3月8日），将证伪或证实涨价能否落地。 2606合约：中长期不确定性因素在于复航节奏。若6月来不及复航，则2606或是目前所有合约中相对较好的多配表达合约。策略上以宽幅震荡思路对待，建议轻仓博弈。 2610合约：上方基本面压力位参考2510合约交割结算价1161点。昨日晚间，马士基和赫伯罗特的联盟航线印度-地中海ME11宣布自2月中旬起复航，另表明在条件允许的情况下，还将对AE12和AE15航线（远东-地中海）进行相应调整，以便在后续阶段经由红海通行；意味着复航动作仍在谨慎有序地推进，下半年欧线复航的概率有所提升。策略上空单酌情持有，关注伊朗地缘局势变化。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。