每日观点
- 供给端：上周碳酸锂产量环比减少2.91%，但高于历史同期；锂辉石精矿成本持平，生产盈利；锂云母成本环比下降，但生产亏损；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利充足，排产动力强。
- 需求端：磷酸铁锂和三元材料样本企业库存分别环比增加0.24%和减少0.93%。
- 成本端：6%精矿CIF价格环比下降，低于历史同期。
- 市场行情：2月5日电池级碳酸锂现货价144000元/吨，05合约基差11220元/吨，现货升水期货，偏多。
- 库存：冶炼厂库存持平，下游库存增加7.53%，其他库存减少9.25%，总体库存环比减少1.87%，低于历史同期。
- 预期：下月需求预计强化，库存或去化；6%精矿CIF价格持续下降，供需格局转向需求主导；碳酸锂行情波动较大，建议谨慎操作。
主要逻辑与风险点
- 利多因素：锂云母厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比下行。
- 利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
- 主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
碳酸锂行情概览
- 产量与进口：2026年1月碳酸锂产量97900实物吨，预测下月产量81930实物吨，环比减少16.31%；1月进口量24500实物吨，预测下月21800实物吨，环比减少11.02%。
- 需求：预计下月需求有所强化。
- 行情波动：2605:行情波动较大，建议谨慎操作。
