生猪处于供增需稳阶段 价格维持震荡偏弱运行

发布时间：2026-02-04 09:39:09作者：中衍期货来源：中衍期货 行情复盘 2月3日，生猪期货主力合约收跌0.98%至11160.0元。 资金流向 2月3日收盘，生猪期货资金整体流入1.04亿元。 背景分析 12月生猪月度出栏量达1371.94万头，环比大增90.56万头，叠加出栏体重小幅回落，说明节前集中出栏仍在持续。当前存栏量为5685.31万头，减少9.27万头，亦印证供应端阶段性释放压力。 后市展望 当前生猪市场处于“供增需稳、利润承压”阶段。节前集中出栏推高短期供应，叠加猪价回调，导致养殖利润再度陷入亏损。需求端虽有季节性支撑，但缺乏强劲拉动，难以完全消化增量供给。展望后市，随着春节临近，消费支撑可能有限，预计猪价整体将维持震荡偏弱格局。建议养殖主体合理安排出栏节奏，避免踩踏式抛售。 研报正文研报正文 一、行情回顾一、行情回顾 上周全国生猪价格呈现震荡偏弱走势。周度均价为6.26元每斤，较前一周下跌0.24元每斤市场运行转弱。随着猪价回落，养殖端盈利再度承压，自繁自养利润亏损扩大至-19.83元/头，环比增加亏损52.92元/头;仔猪育肥利润亦恶化至-45.97元/头，亏损扩大37.23元/头。出栏均重回落至124.33公斤，减少0.17公斤，部分养殖户加快出栏节奏以规避价格下行风险。与此同时，屠宰企业周度开工率提升至41.6%，提高1.1个百分点，表明下游加工环节活跃度有所恢复。 二、产能供给二、产能供给 产业利润方面，猪价阶段性回调导致养殖利润再度转亏，尤其自繁自养模式接近盈亏平衡线后再度滑落，可能削弱部分养殖户的补栏意愿，对后续产能形成抑制。 出栏供应方面，12月生猪月度出栏量达1371.94万头，环比大增90.56万头，叠加出栏体重小幅回落，说明节前集中出栏仍在持续。当前存栏量为5685.31万头，减少9.27万头，亦印证供应端阶段性释放压力。 终端需求呈现温和修复。12月屠宰开工率升至42.74%，提高4.7个百分点，周度屠宰量同步增至104.49万头，增加6.89万头，显示节前备货及低温消费对需求形成支撑。白条鲜销率微降至86.87%，下降0.13个百分点，冻品库容率继续回落至20.03%，下降0.25个百分点，下游需求市场以鲜销为主，整体需求意愿谨慎。屠宰利润小幅回升至32.94元/头，扩大2.05元/头，支撑开工积极性。 四、行情展望四、行情展望 综合来看，当前生猪市场处于“供增需稳、利润承压”阶段。节前集中出栏推高短期供应，叠加猪价回调，导致养殖利润再度陷入亏损。需求端虽有季节性支撑，但缺乏强劲拉动，难以完全消化增量供给。展望后市，随着春节临近，消费支撑可能有限，预计猪价整体将维持震荡偏弱格局。建议养殖主体合理安排出栏节奏，避免踩踏式抛售。生猪期货2603合约保持偏空思路，留意前低点支撑，做好仓位管理和风险控制。 关联品种关联品种生猪所属公司：中衍期货