摘要
周二商品大跌后情绪略有缓和，金银多头集中获利平仓带动商品系统性下跌，部分商品迅速回吐前期涨幅。春节前资金调仓导致商品波动率上升。橡胶期价减仓大幅下挫跌回起涨点，原料价格方面，泰国中央市场胶水报价58泰铢/kg，盘后山东地区SCRWF报价15650元/吨，环比-200。供给端，泰国地区上量高峰期将过，东北地区临近停割，预计本轮割胶季旺季维持到2月左右，节后供应压力有望减轻。春节临近，下游采购意愿减弱，顺丁现货报价下调后交投有所提升。隆众资讯显示，截至2026年2月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.17万吨，环比上期增加0.72万吨，增幅1.23%。
市场逻辑
当前市场宏观情绪出现反复，波动剧烈。橡胶受宏观影响较大，供需基本面暂无明显变化，产地现货上量稳定，原料价格稳中偏强，国内海南产区停割，工厂收胶抢购热度有限，海外割胶高产期对供应施压，泰国原料价格节后小幅反弹。下游季节性淡季，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存呈增长态势，天胶现货库存延续季节性累库，对现货施压，但中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善。
交易策略
化工板块剧烈波动，橡胶单边暂时观望为主，宏观情绪容易反复，高位避免追涨，节前注意风险控制。RU主力合约支撑位关注15500-15700，压力位关注16400-16800；NR主力合约支撑位关注12500-12700，压力位关注13420-13800。
第一部分橡胶品种观点总结
（无具体内容）
第二部分期货市场行情回顾
一、期货行情回顾
- 橡胶主连、20号胶主连、新加坡标胶20号主连、东京橡胶RSS3收盘价走势图
- 期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3走势图
二、期货市场仓单情况
- 20号胶最新仓单量50903，同比变动-8.85%，仓单近期自低位有所回升，市场累库预期再起
- 橡胶仓单最新仓单量110870，同比变动-38.97%，仓单今日再度大幅注销，期货库存同比剧降，期货合约交割风险走强，对RU期价有所支撑
第三部分现货市场走势
- 天然橡胶现货价格走势图
- 国内市场价:天然橡胶:云南全乳胶:上海市场走势图
- 泰国20#标胶青岛保税区主流价走势图
- 泰国合艾胶水价格走势图
第四部分基差价差情况
- 基差:橡胶主连走势图
- 20号胶主连基差走势图
- RU-NR价差走势图
- 全乳胶-泰混走势图
第五部分月间价差情况
- RU收盘价：1-5合约月差走势图
- RU收盘价：5-9合约月差走势图
- 20号胶4-5价差走势图
- 20号胶3-4价差走势图
第六部分产业供需库存情况
- ANRPC成员国整体供需情况图
- 天然及合成橡胶(包括胶乳):进口数量:当月同比图
- 中国汽车产量:当月同比图
- 国内半钢胎及全钢胎开工率图
- 全钢胎库存天数图
- 半钢胎库存天数图
- 中国天然橡胶社会库存图
- 天然橡胶青岛库存图
第七部分期权相关数据
- 天胶期权成交持仓情况图
- 天胶期权认沽认购比图
- 橡胶期权60天历史波动率图
- 橡胶期权加权隐含波动率图
重要事项
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