中原期货周报：淡季基本面继续转弱，钢价承压回落

研究所联系方式电子邮箱执 业 证 书 编 号投 资 咨 询 编 号：林娜：0371-58620083：linna_qh@ccnew.com：F03099603：Z0020978 02 行情回顾 上周市场，海外消息扰动频繁，价格波动反复。产业供需结构进一步转弱，下游淡季需求转差，五大材延续累库，螺纹钢库存连续两周回升，热卷降库趋缓。市场情绪谨慎，期现均有小幅下跌。 产量：螺纹钢和热卷均呈现增产 •全国热卷周产量309.21万吨（环比+1.24%，同比-4.40%） •螺纹钢周产量199.83万吨（环比+0.14%，同比+12.47%） 产量：螺纹钢高炉增产，电炉减产 •螺纹钢高炉周产量167.62万吨（环比+0.82%，同比-4.47%） •螺纹钢电炉周产量32.21万吨（环比-3.24%，同比+1364%） 开工率：高炉开工率小幅回升，电炉开工率略有回落 •全国高炉开工率79%（环比+0.41%，同比+1.31%） •电炉开工率70.66%（环比-2.78%，同比+732%） 利润：螺纹钢和热卷利润均小幅下降 •热卷利润为-13元/吨（周环比-14元/吨，同比-1.48元/吨） •螺纹钢利润+51元/吨（周环比-10元/吨，同比-57元/吨） •螺纹钢表观消费176.4万吨（环比-4.92%，同比+125%•全国建材成交5日均值为6.74吨（环比-17.04%，同比-29.95%）•热卷表观消费311.41万吨（环比+0.47%，同比+14.78%） 库存：螺纹钢库存连续两周回升，厂库社库均有增加 •螺纹厂库149.13万吨（环比+4.43%，同比+8.97%）•螺纹社库326.4万吨（环比+7.68%，同比-27.51%）•螺纹总库存475.53万吨（环比+5.18%，同比-27.19%） •热卷厂库77.25万吨（环比+0.80%，同比-18.51%）•热卷社库278.33万吨（环比-0.99%，同比-12.30%）•热卷总库存355.58万吨（环比-0.61%，同比-8.5%） 下游地产：商品房和土地市场成交环比均有改善 •周度数据：30大中城市周度商品房成交面积环比增加21.56%，同比回升976%•周度数据：100大中城市成交土地面积环比回升11.55%，同比增加253% •12月，汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%。•2025年，汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4% 螺纹钢和热卷基差小幅收缩，热卷5-10价差小幅收缩 数据来源：Mysteel 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼