棉花周报（1.26-1.30）

本周棉花价格冲高回落，继续在14500-15000区间震荡。春节假期临近，下游工厂补库谨慎，棉花价格上冲动力减弱，短期继续维持震荡整理。

关键数据：

• 2026新疆棉种植面积调控，预计可能减幅超10%。
• USDA12月报：25/26年度产量2608.1万吨，消费2582.3万吨，期末库存1654.1万吨。
• 海关：11月纺织品服装出口238.69亿美元，同比下降5.12%。
• 12月份我国棉花进口18万吨，同比增加31%；棉纱进口17万吨，同比增加13.33%。
• 农村部12月25/26年度：产量670万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存835万吨。

利多因素：

• 2026新疆棉种植面积调控，预计可能减幅超10%。
• 年前下游补库。
• 对美出口关税比前期降低10%。

利空因素：

• 总体外贸订单下降，库存增加。
• 新棉大量上市。
• 目前处于传统消费淡季。

操作建议： 棉花主力05上方15000关口压力较大，短期预计在14500-15000区间震荡，夹板思路操作。

其他信息：

• 棉花现货市场价格情况。
• 全球棉花供需平衡表ICAC数据来源：农业部。
• 涤纶短纤价格情况，包括基差、价差、进口到港报价、仓单情况和工业库存。