房地产行业周报（1.26-1.30）：二手房成交同比回升，“三道红线”监管松动

投资要点 西 南证券研究院 分析师：李艾莼执业证号：S1250525070004电话：17396222897邮箱：liac@swsc.com.cn 43城新房成交面积同比-18.1%，环比-43.9%；14城二手房成交面积同比+11.7%，环比-1.9%。截至1/30，1月43城新房累计成交面积同比-18.1%，环比12月-43.9%。其中，一线城市1月成交同比-17.2%，环比-30.6%。二线城市1月成交同比-20%，环比-53.2%。三四线城市1月成交同比-14.1%，环比-24.4%。截至1/30，1月14城二手房累计成交面积同比+11.7%，环比12月同期-1.9%。 17城商品房库存面积环比-0.3%，去化周期158.2周；100大中城市供应土地面积同比+3%，成交土地面积同比-34%。截至1/29，17个重点城市商品房库存面积18724.3万平方米，较上周（1/22）环比-0.3%，去化周期158.2周。上周（1.19-1.25），供应土地2166.4万平方米，同比+3%；供应均价1636元/平方米，同比+110.3%；成交土地1185.8万平方米，同比-34%；土地成交金额162.4亿元，同比-20.7%。上周土地成交楼面价1370元，溢价率3.6%。 政策方面，1月28日，据财联社消息，多家房企不再被要求每月上报三条红线指标，仅部分出险房企需向属地专班组定期汇报相关财务指标。 数据来源：聚源数据 公司方面，新大正（002968.SZ）发布投资者关系活动记录表。本次发行股份购买标的资产实施完成后，中信资本将持有公司约15%的股权，成为公司重要股东之一。中信资本作为专业的投资机构，具备丰富的行业投资与整合经验，有望在公司行业整合、治理体系优化等方面提供专业支持与资源赋能，助力公司提升行业综合竞争力。在本土FM企业中，标的公司嘉信立恒是少有的国内规模领先的独立第三方IFM服务商。从行业排名来看，其整体规模略小于部分头部同行，若剔除其中服务自身地产板块的业务部分，嘉信立恒可跻身国内FM行业前列，在规模、管理及客户资源等方面具有显著优势。 相 关研究 行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）、新城控股（601155.SH）、华润万象生活（1209.HK）；3）物企：保利物业（6049.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）；4）中介：贝壳-w（2423.HK）。 风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。 目录 1行情回顾.........................................................................................................................................................................................................12基础数据.........................................................................................................................................................................................................23行业及公司动态............................................................................................................................................................................................43.1行业政策动态跟踪...............................................................................................................................................................................43.2公司动态跟踪........................................................................................................................................................................................54投资建议.........................................................................................................................................................................................................65风险提示.........................................................................................................................................................................................................7 图目录 图1：近一年申万地产板块相对沪深300走势........................................................................................................................................1图2：本周涨幅显著个股................................................................................................................................................................................1图3：本周跌幅显著个股................................................................................................................................................................................1图4：43城商品房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图5：14城二手房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图6：17城库存面积及去化周期.................................................................................................................................................................3图7：一线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图8：二线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图9：三四线城市库存面积及去化周期.....................................................................................................................................................3图10：100大中城市商品房土地供应面积及供应均价.........................................................................................................................4图11：100大中城市商品房土地成交面积与成交金额.........................................................................................................................4图12：100大中城市商品房成交土地楼面价及溢价率.........................................................................................................................4图13：100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率.........................................................................................................................4 表目录 表1：重点关注公司盈利预测与评级..........................................................................................................................................................6 1行情回顾 本周（1.26-1.30），申万房地产板块下跌2.2%，跑输沪深300指数2.3pp（沪深300上涨0.1%）；交易额1466.5亿元，环比-13.3%。从个股涨跌幅来看，本周大悦城、京能置业、新城控股等个股涨幅显著。华联控股、西