本周白糖小幅震荡上涨,主要受前半周商品期货总体走强氛围影响,但白糖自身上涨动力不足,基本面不支持大幅上涨,周五震荡回落。
关键数据:
- Green Pool预测26/27年度全球糖供应量过剩15.6万吨,低于25/26年度的274万吨。
- 2025年12月底,25/26年度本期制糖全国累计产糖470.18万吨;全国累计销糖157万吨;销糖率33.39%。
- 2025年12月中国进口食糖58万吨,同比增加19万吨;进口糖浆及预混粉等三项合计6.97万吨,同比减少12.08万吨。
利多因素:
- 26/27年度巴西糖产量可能下降。
- 糖浆关税增加。
- 美国可乐改变配方使用蔗糖。
利空因素:
- 白糖全球产量增加,新一年度全球供应过剩。
- 外糖价格跌至14.5美分/磅附近,进口利润窗口打开,进口冲击加大。
研究结论:
郑糖主力05上方60日均线压力较大,短期受压回落。周五夜盘外糖再度走低,进口糖低价压制,国内白糖冲高动力不足。预计继续在5200上下震荡整理。