核心观点与市场特征
- 上周提及TL合约上方压力位在MA60附近,本周短端国债期货无明显波动,超长端有所回落。
- 中期维持震荡偏空观点,主要因央行货币政策相对克制、通胀预期转变、中长期资金入市导向及十五五政策预期无法证伪。
- 市场呈现长端偏弱、短端相对稳定的特征。
流动性监控与席位分析
- 流动性监控数据及曲线跟踪图表(图7)未在文本中详细展开。
- 资金流向:私募减少6.68%(日度-0.26%,周度-6.68%),外资增加2.77%(日度+3.65%,周度+2.77%),理财子增加4.68%(日度+4.47%,周度+4.68%)。
风险提示
- 货币政策力度不及预期、权益市场情绪超预期、固收产品赎回超预期。
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