- 利率择时模型：总信号维持看利率下行。波动信号自2025年10月27日开始看利率下行，趋势信号自2026年1月19日开始看利率下行。模型客观运行结果，仅供参考。
- 模型历史信号回顾：
- 2026年：年初至1月18日看震荡，趋势看空、波动看多；1月19日起趋势转为看多，模型总信号转为看多。
- 2025年：年初至2月24日看多，2月25日起波动转为看空，3月11日起趋势转为看空，4月11日波动转为看多后21日恢复看空，4月24日趋势开始看多；6月5日波动转为看多，7月3日趋势转为看空，7月22日波动开始看空，10月27日波动转为看多，11月17日趋势转为看多后12月3日回到看空，12月19日起趋势看多后29日转空，当前模型总信号看利率震荡。
- 2024年：年初至4月3日看多，4月7日波动首次看空，5月31日趋势首次看空后多次变化，12月2日波动恢复看多，年末模型总信号维持看利率下行。
- 2023年：年初趋势看空、波动多次变化，11月8日趋势看多后13日恢复看空，11月20日波动转为看多后12月1日恢复看空，12月14日、22日趋势和波动信号分别翻多。
- 2022年：3月25日波动首次看空，4月18日趋势看空，5月18日趋势转为看多后多次变化，年末维持看空信号。
- 2021年：1月15日趋势翻多后2月26日翻空，波动多次变化，10月11日趋势看空后11月24日看多，年末维持看多信号。
- 2020年：5月6日波动首翻空，6月2日趋势翻空，年末维持看空信号。
- 趋势项与波动项应用说明：趋势项属“长周期”分析，波动项属“短周期”分析；趋势变化有“后验性”，波动变化有“前瞻性”；趋势判断适用于“配置策略”，波动判断适用于“交易策略”。
- 机构久期跟踪：
- 久期：1月26日至1月30日公募基金久期中位值小幅上升至2.66年，处于过去三年23%分位。计算结果基于2025年Q4报表回溯调整。
- 市场分歧度：1月26日至1月30日久期分歧度指数上升至0.60，处于过去三年98%分位。计算结果基于2025年Q4报表回溯调整。
- 风险提示：
- 模型适用性风险，技术指标有效性存在差异。
- 模型估算误差，基金久期估算值与真实值可能存在偏差。
