宏观市场周报

作者：廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：4008-8787-66 目录 「本周国内外经济数据」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「本周小结及下周配置建议」 联储按兵不动，美元延续偏弱。本周美元指数延续震荡偏弱走势。美联储于FOMC议息会议如期维持利率按兵不动，符合市场预期。美伊局势持续升温，美国总统特朗普表示正考虑对伊朗发动新的重大打击，伊方领导人给予强硬回应，市场避险情绪高企，美元延续疲软态势。会议声明指出，经济活动保持稳健扩张，就业增长温和，失业率初现企稳，通胀仍略高于目标，今年3月降息概率小幅有所降低，市场定价较预期更为鹰派的美联储政策立场。 欧元持续走强，降息预期再现。欧洲央行官员近期表示，欧元持续走强可能促使央行重启降息，市场普遍预期欧央行下周将维持利率不变。欧元区经济在2025年第三季度增长0.3%，而12月通胀率放缓至1.9%。日本央行此前维持利率按兵不动，日本国内CPI高位小幅回落，失业率维持于2.6%水平。日本央行行长近期指出，企业四月涨价幅度将是讨论潜在加息的关键因素。 「本周小结及下周配置建议」 高新装备引领利润回升，扭降为升生产稳固恢复。2025年全国规模以上工业企业实现利润同比增长0.6%，扭转了连续三年下降态势。与此同时，受益于价格改善和盈利能力走强，2025年12月份规模以上工业企业利润同比增长5.3%，增速大幅回升。从三大门类看，2025年利润增速表现为“两升一平”。制造业增长5.0%，增速较2024年大幅回升8.9个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.4%；采矿业下降26.2%。值得关注的是，2025年，规模以上装备制造业利润较上年增长7.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点；规模以上高技术制造业利润较上年增长13.3%，高于全部规模以上工业12.7个百分点。全年来看，工业企业利润呈现“前低后高”趋势，中长期向好趋势未变，企业盈利基础仍在稳步修复。 「本周小结及下周配置建议」 本周我国央行公开市场净投放2295亿元。扩内需方面，国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，从激发重点领域发展活力、培育潜力领域发展动能、加强支持保障三方面提出12条政策举措。方案划出了交通、家政、网络视听、旅居、汽车后市场、入境消费这些重点服务消费领域。 资本市场方面，A股主要指数本周集体下跌，上证指数、创业板指跌幅较小不足1%。四期指表现分化，大盘蓝筹股强于中小盘股。本周，国内经济数据较少，仅周二公布规上工业企业利润，在缺乏数据指引背景下，市场对成长板块的追涨情绪明显降温，加上春节假期逐渐临近，成长板块出现获利回吐，市场向价值风格倾斜。本周，市场成交活跃度较上周明显回升。 「重要新闻及事件」 【央企2025年“成绩单”发布】截至2025年底，央企资产总额突破95万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，其中战略性新兴产业投资2.5万亿元；全年实现利润总额2.5万亿元。国务院国资委表示，将扎实做好新央企组建和战略性重组，研究起草推动央企培育新兴支柱产业工作文件，探索组建“AI+”产业共同体。 【央行:逐步拓展宏观审慎政策覆盖范围】中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议强调，逐步拓展宏观审慎政策覆盖范围，前瞻性研判系统性金融风险隐患，创新丰富政策工具箱，维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定。 【加快培育服务消费新增长点相关政策文件近日将推出】商务部相关负责人介绍，将出台扩大入境消费的政策措施；启动建设国家数字贸易示范区；优化实施消费品以旧换新，促进汽车、家电等大宗耐用商品消费；开展汽车流通消费改革试点；国家层面的海外综合服务大平台近期将上线。 【人社部:2025年全国城镇新增就业1267万人】人社部举行新闻发布会，介绍2025年人力资源和社会保障工作进展情况。人社部表示，我国将制定《新就业形态劳动者基本权益保障办法》，进一步明确新就业形态劳动基准和企业劳动保护责任；推动修订《职工带薪年休假条例》，促进落实职工带薪年休假制度；出台应对人工智能影响促就业文件；将职业伤害保障试点扩大到全国。 「重要新闻及事件」 【美联储宣布维持基准利率不变】美联储维持基准利率在3.50%-3.75%不变，在连续三次降息25个基点后暂停行动，符合市场预期。美联储主席候选人沃勒支持降息25个基点，与特朗普“钦点”理事米兰立场一致。美联储在声明中指出，失业率已现初步企稳迹象，通胀仍处于相对高位，经济前景的不确定性依然较高。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，加息并非任何人对下一步行动的基本假设，不相信美联储会丧失独立性，将建议下一届美联储主席远离政治。 【欧盟与印度达成自由贸易协定】印度将对欧盟96.6%的商品取消或下调关税，其中汽车关税将从110%逐步降至10%，葡萄酒关税从150%逐步下调至20%。欧盟将在7年内对从印度进口的99.5%商品取消或降低关税。 【乌克兰、美国和俄罗斯代表团在阿联酋阿布扎比的谈判已经结束】乌克兰总统泽连斯基表示，这是较长时间以来首次举行的为期两天的三方会谈，对话内容广泛，讨论过程具有建设性。在各方准备继续推进的前提下，将举行下一轮会谈，可能于下周进行。俄罗斯副外长里亚布科夫表示，俄方在谈判中坚持安克雷奇共识。 【美国人口增长去年显著放缓】根据美国普查局最新数据，由于移民大幅放缓，去年美国人口增长明显降温。数据显示，截至2025年7月1日的一年里，美国人口仅增加180万人，增幅为0.5%，总人口接近3.42亿。这是自2021年以来最慢的增长速度，既反映出移居美国的移民减少，也反映出离开美国的人数增多。 「本周国内外经济数据」 「央行公开市场操作」 央行公开市场累计进行了17615亿元7天期逆回购操作，本周央行公开市场有11810亿元逆回购和2000亿元MLF到期，因此净投放3245亿元。 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「本周国内外经济数据」 现货市场——Wind商品指数 来源：wind瑞达期货研究院 「本周国内外经济数据」 来源：wind瑞达期货研究院 「本周国内外经济数据」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「本周国内外经济数据」 来源：wind瑞达期货研究院 「本周国内外经济数据」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「本周国内外经济数据」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「本周国内外经济数据」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「本周国内外经济数据」 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「本周国内外经济数据」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「本周市场行情回顾」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「本周国内外经济数据」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「本周国内外经济数据」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「本周市场行情回顾」 外贸市场——CCFI综合指数 来源：wind瑞达期货研究院 「本周国内外经济数据」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「下周重要经济指标及经济大事」 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。