黑色建材日报：市场情绪高涨，煤价低位反弹

玻璃纯碱：市场情绪提振，玻碱震荡反弹 市场分析 玻璃方面：昨日玻璃2605主力合约有所反弹，成交量与持仓量较前日有所增加，交投活跃。现货报价随盘面价格波动，部分厂家报价上涨。 供需与逻辑：玻璃市场短期供应偏紧格局延续，产线冷修持续推进叠加库存去化明显，供应端趋紧对价格形成支撑；下游春节前备货需求亦为市场刚需提供一定支撑。后续需重点跟踪产线冷修进展及企业补库节奏。 纯碱方面：昨日纯碱2605主力合约震荡反弹。现货市场报价随盘面波动，成交价企稳，下游企业以刚需采购为主。供需与逻辑：纯碱市场供应过剩的弱现实格局未明显改善，库存虽累库幅度不及市场预期，但仍处于高位；需求端，浮法玻璃步入消费淡季，市场以春节刚需备货为主，后续需关注长假期间企业补库节奏。此外，受市场情绪回暖带动，纯碱投机性需求有所回升。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡跨期：无跨品种：无风险宏观及房地产政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 双硅：市场情绪提振，盘面震荡上行 市场分析 硅锰方面：昨日锰硅主力合约受黑色系期货影响，收涨1.61%，单日减仓12587。现货方面：硅锰现货偏强运行，工厂端正常增减产。6517北方市场价格5570-5670元/吨，南方市场价格5700-5750元/吨。 供需与逻辑：目前硅锰基本面有所改善，然而库存压力依旧较大，且有新产能投产，供需仍偏宽松。后续铁水产量仍有增加预期，叠加春节前钢厂补库预期，硅锰需求有改善预期。近期南非关税政策扰动，后期可能提升锰矿成本，关注锰矿成本支撑及产量变化情况。 硅铁方面：昨日硅铁期货受整体黑色系影响偏强运行，宏观情绪提振和成本端潜在支撑预期带动价格上行。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5250-5350/吨，75硅铁价格报5750-5950元/吨。 供需与逻辑：目前硅铁基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷，考虑到钢厂复产和冬储补库，硅铁需求有望改善。陕西出台下半年执行差别电价政策，带动市场情绪回暖，考虑到明年国内电价有望进一步下移，加硅铁整体产能过剩，价格高度受到压制，关注后续硅铁去库情况及产区电价政策。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图..............................................................................................................................................7图26：焦炭期货主力合约走势图.......................................