煤化工策略日报
摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 煤价稳中探涨，成本端跟随波动，支撑尚不明显，企业暂无检修计划，甲醇开工稳定，供应呈现增加态势，下游节前备货不集中，港口库存仍处于高位。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月29日星期四 【交易策略】 短期海外局势扰动为主，甲醇期货稳中上探，短期关注能否突破，上方2380-2400附近承压，操作上维持逢低轻仓试多思路，下方2280-2290附近存在支撑。期权方面，卖出2605合约行权价在2200下方的虚值看跌期权谨慎持有。 ●PVC 【市场逻辑】 成本端支撑不足，后期暂无检修计划，PVC开工率维稳，货源供应充裕，而下游需求难有起色，社会库存继续走高。 【交易策略】 基本面驱动不足，PVC期货仍处于向上整理形态中，行情存在反复，关注5000-5020附近压力，多单谨慎持有，未入场者关注回调入场机会，下方支撑关注4810-4850附近。期权方面，卖出2605合约行权价在4700下方的虚值看跌期权考虑谨慎持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 液氯偏强运行，装置检修偏少，烧碱开工处于高位，货源供应较为充裕，而下游市场行情偏弱，厂区库存居高不下。 【交易策略】 基本面驱动不足，烧碱期货低位徘徊，下方1875-1900附近存在支撑，短期关注其能否企稳，上方压力位2080-2100附近存在阻力。期权方面，卖出2603合约行权价在1900下方的虚值看跌期权谨慎持有。 【市场逻辑】 上游煤价窄幅走高，成本端表现尚可，尿素高开工下，供应保持充裕态势，下游市场刚需跟进尚可，节前适量补库，市场延续缓慢去库态势。 【交易策略】 短期市场偏暖，尿素期货或跟涨，有望测试前高1820-1830压力位，关注能否突破，多单可考虑逢高适量减持，下方关注1770-1780附近支撑，回调考虑轻仓试多操作思路。期权方面,卖出2605合约行权价在1740下方的虚值看跌期权谨慎持有。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.........................................................................................................................................
