核心观点
- 跨境中心：香港有望取代瑞士，成为全球非居民资产规模最大的财富中心。
- 数字资产生态系统：香港正努力成为虚拟资产领域的重要参与者，而内地对加密货币则采取封禁态度。
- 偏好较高风险资产：投资者情绪变得日益乐观，私人银行客户对风险较高的资产类别以及大中华区市场兴趣较大。
- 家族办公室的向往之地：2024年香港家族办公室的资产管理规模为1,980亿美元，到2030年有望增长逾80%，利好因素包括香港的税收激励措施、投资移民计划以及具有竞争力的监管环境。
- AI支出：亚洲的财富管理公司纷纷加大AI技术和顾问团队投入；该行业投资AI技术是为了提高效率，而非取代员工。
关键数据
- 资产管理规模：2024年香港私人银行及私人财富管理业务的资产管理规模为10.4万亿港元，预计到2031年将增长近一倍，达到2.6万亿美元。
- 内地家庭财富：预计到2030年，中国内地家庭的可投资资产或将增至580万亿元人民币，年增长率为9.3%。
- 香港家庭财富：预计到2030年香港家庭财富有望超过6万亿美元，年均增长8%。
- 香港存款规模：预计到2030年香港的存款规模将增至23万亿港元（2.9万亿美元），而2024年底和2025年6月分别为17.4万亿港元和18.7亿港元。
- 香港非居民资产：预计到年底香港管理的非居民财富有望达到2.9万亿美元。
- 家族办公室：预计到2030年香港家族办公室和私人信托的资产管理规模有望增长逾80%。
研究结论
- 香港凭借其独特的金融基础设施和政策支持，有望成为全球最大的跨境财富管理中心，吸引大量内地居民资金流入。
- 内地居民在老龄化背景下可能会减少储蓄和房地产投资，并加大对资本市场产品和海外资产的配置力度。
- 香港正努力成为虚拟资产领域的重要参与者，随着监管机构大力推动数字资产和稳定币的发展，香港有望成为虚拟资产领域的一个重要参与者。
- 香港对家族办公室的吸引力超过新加坡，税收减免和其他政策正在帮助香港扩大相对新加坡的领先优势。
- 亚洲财富管理公司的成本收入比往往低于世界其他地区，但未来五年技术、合规和员工成本仍可能较高。
- 香港金融股跑赢全球同业，内地金融股的估值可能主要取决于刺激措施的有效性、鼓励创新的政策、资本市场改革以及金融机构在协助有关部门实现国家目标方面的作用。
市场扩张前景
- 大湾区高净值人士和大众富裕客户可能会继续向香港注入资金，这一市场对于香港的财富管理业务而言具有巨大潜力。
- “跨境理财通3.0”可能包括提高投资额度、扩大合资格产品范围（比如纳入另类资产或私募股权基金）以及将合格投资者范围扩大至大湾区以外的地区。
- 香港的保险行业是另一个蓄势待发的增长领域，内地高净值客户对储蓄和长期财富积累产品的需求比较强劲。
- 香港的券商作为数字资产生态的重要参与者可能乘势而起，随着数字资产和代币化RWA需求强劲，美国上市的互联网券商富途和老虎证券等先行者有望在争夺客户钱包份额方面获得优势。
