中国居民养老财富管理发展报告（2023）
发起单位 中告银行股份有限公司华夏基金管理有限公司富达基金管理（中国)有限公司 指导单位 中国中信金股控股有限公司 学术支持单位 中国养老金融50人论坛中信证券股份有限公司中信建投证券股份有限公司中信保诚人保险有限公司中信保诚基金管理有限公司 项目研究团队 项目负责人李一梅黄小慧王洪袜 项目组成员 金蕾郑炫圻高雪理赵最曼包吧想沈雪芳防礼寒胡宾轩伟 序言 人口老龄化是人类社会发展的客测趋势，也是我们每个人要面对的时代命题。习近平息书记在党的二十大报告中提出：“实施积极应对人口老龄化国家战略，发展养老事业和养老产业” 2022年，个人养老金制度出台实施，标志着我国养老保险体系第三支柱的正式形成，今年是我国多层次、多支柱养老保险体系返同高质量发展的重要一年。商业银行作为金融体系的重要组成部分，应租极履行社会责任，深入贯彻落实国家政策。 中信银行高度重视国家养老事业的发展，将个人养老财富管理纳入战略性业务，致力成为资本市场与居民家庭财富的“连接器”，这不仅是对国家如快发展多层次、多支柱养老保险体系的积极确应，更是对助力共同富裕伟大事业的积极探索。 中信银行是国内最早推出年长客户专属金融服务的商业银行直以来承“以客户为中心”的价值理念，围统居民个人养老财富管理的多元化需求，提供丰富多样的养老金融产品和综合解决方案，切实成为个人养老金融额域的探索者和领航者。 2023年，中信金控成立「养老金工作室，举全集团之力共同探索个人养老财富管理的“中信解法”。随着商业实践的不断深入，我们认为，全生命周期、全资产范畴、综合服务生态的广义养老储备，是满足长寿时代养老需求的可行路径。中信银行明确了酒盖“Z世代”“中生代”“银发代”三大目标人群的全生命周期养老规划则方法论，打造了“六个一”养老金融服务体系，构建了养老金融综合服务生态围。 在中信金控的指导下，在中国养老金融50人论坛、中信证券、中信建投证券、中信保诚人寿、中信保试基金等机构的学术支持下，中信银行联合华夏基金、高达基金发布了中国居民养老财富誉理发展报告（2023)》。这端报告既有对理思想和启发。 未来，中信银行将继续兼本“国之大者”的使命担当，坚持金限工作的政改冶治性、人民性，不断提升养老金滤服务能力，守护好人民的财富果实，助力实现共同富裕。 中信银行股份有限公司副行长吕天贵 序言 经历了20年持续老前化增长阶段之目，中国老龄化呈现加速增长的趋势，对老年人的券老生活以及整个社会的券事业将带案产慢的挑战。具体案看，老龄化发展不仅会导致传统家庭养老动能弱化转而更多依辑个人以及社会化的方式，而且在老年养比增加的前提下社会化的养老也面临着风险。与此同时，随着社会进步和居民生活水平提高，老年人将面临誉多元化的养老需求，这些需求既表现为满是日常生活消费的经济需求，也表现为满是医疗、护理等方面的服务需求，而对于个体来说，这些需求的满足都需要一定的养老财富债各作为前提。因此，迫切需要国家、社会、家度和个人共同务力，构理应对人口老龄化的养老财富储备体系，为满是多元化的养茎需求打好经济基。 为积极应对中国人口老龄化挑战，2019年11月，中共中央、国务院印发了（国家积极应对人口老龄化中长期规划》，次明确提出要务实应对人口老龄化的社会财富储各，通过扩大总量、优化结构、提高效益，实现经济发展与人口老龄化相适应。二十大报抵告进一步强调要“实施积极应对人口老龄化国家茂略..完善基本养老保险全国统筹制度，发展多层次、多支柱养老保险体系....发展养老事业和养老产业"。积极应对人口老龄化的养老财富储备体系建设已经成为未末来我国经济社会发展中的一项具有国家战路意义的工作。 从中国养老财富储备体系的发展历程来看，来自家庭等非正式的支持系统和来自改府及其他社会组织的正式支持系统都发挥了重要的作用，老年群体的养老财术平也有了较为显著的提升。与此间时，也要清醒地认识到，当前的养老财富储备水平与国民多层次、多样化的养老需求还有较大差距，具体表现为国家的养老保险制度仅仅能够提供满足基本生活需求的保障，传统的家庭养老面临诸多挑战，居民个人养老财富循备的意识和能力仍有不足，等等。函需全方位重视养老财富管理的诸多方面，促进养老财富管理事业发展壮大，为我国应对老龄化排晟做好准各。 在此背景下，中偿银行联合华夏基金、富达基金开展联合研究，出品了2023中国居民养老财富管理发展报告》，该报吉立足中国后民养老财富管理市场实费，同时唯人了国际视野，为中国养老财富管理行业进一步发展增范「新成果： 一是基于供给和需求综合分析，为中国居民养老财富管理事业发展开拓了宏观视野。一方面，报告从个体需求的角度对居民养老财富管理行为进行洞案，对居民养老意识、规划，和实施的全过程进行梳理，以此明确了未来养老财富理的挑战与机会；另一方面，从市场供给的角度对不同行业为满足居民全生命固周期养老财务规划需求而开发的不同产品及其特证。此外，还结合数字时代的养老投顾服务提出了天来养老财富供需适配的路轻。 二是基于国示和国内多元视野，为居民全生命周期养老财富规则设计了解决方案，报告从养老财富管理供需平费的目标出发，结合中信银行的实践，提出了全生命周期的养老规划方法诊+“六个一"养老金聪服务体系+养老金融综合服务生态这一*中信解法“。同时，报告还纳入国际视野，系统闸述了富达全生命周期养老解决方案。兼预中外实践探索的全生命周期养老财富规划方案可以为不同居民个体养老财富规划提供方案选择。 三是基于调研和实践系统研判，为金融机构养老财富站备产品开发提供了态考。报告院介绍了当前养老贴财富管理的行业政策，又开展了个人和金融机构调研，并融入了金融机构的实跌案例，结合居民全生命周期的特点、养老金融产品设计的底层逻辑和养老金融生态隔建设等内容为金融机构参与养老财富管理市场提供了有益态考。 养老金融是未来中国金融业务的蓝海和重点发展方向。中信银行近年来持续发力养老金融事业，通过"幸福+"养老账本，向客户提供了一揽子“幸福+"养老金融服务，既有创新性，又贴合国民养老需要。同时，中信银行连续发有《中国居民养老财富管理发展报告》，为政策完善，行业发展、产品创新等提供了有益参考。相信在中信银行、华夏基金、富达基金等一人批拥有社会责任感的金限机构的努力下，我国养老金照行业将不断革新，通过史好的产品和服务，助力人国民积累更加充足的养老财富储备，实现从基强的"生存型养老“到体面、高质量的生活型养老“转变 目录 引言 个人养老金副度落地·周年及政策背景02长寿时代加速来临02少子化带末的并老社会压力044多层次、多支柱养老保险体系发展提速05 二调研背景 润查间卷及分析维度202研方法083人群分类084定量报告数据阅读注明80 居民养老财富管理行为洞察 1.1养老意识的变化101.2养老规划、实施的变化111.3个人养老金制度的认知情况121.4个人养老金副度参与意愿情况12 养老财富储备13 2.1养老财富筛备目标132.2养老财富幅备现状132.3养老财高规到最佳年龄段14 3行动阻力14 3.1“无养老规划"的原因分析143.2“有养老规划、未实旌”的原因分析16 t养老投资行为 17 4.1投资方式的偏好17 4.2风险承受能力18 投资期限意图18 养老财富管理的挑战与机会四 挑战：对于究竟需要多少财富储备才能满足养老所需仍然处于混沌状态，养老目标制定遇到了围块212排战二：测研显示受访者养老投资风险承受能力有一定提升，但仍然有超过六成不愿承担风险或仅能22承扣较小风险，资产配置现状与养老预期目标之间存在错配挑战三：投资短期化在市场波动周期更加明量，长期养老陷蓄和投资，违背人性，该如何通过产品和投资23米综合改善？ 五金融行业供给端的送代与适配 养老金融产品的多元化发展与多层次适配262特定养老储的“专款属性，兼质替惠性利养老性273商业养老保险品类齐全，扩容在即284银行理财美养老金产品的试水阶段325养老基金应成为财产性收入的关键来善336养老投厕在数字时代的自我选代35 六建议与案例 1中信解法39 1.1全牛命周期养老规划方法论391.2“六个一"养老金附服务体系401.3养老金融综合服务生态围43 2海外案例分析：富达全生命周期养老解决方案 45 2.2“全生命周期"：养老雷求的三阶段、四层次47 2.3站式养老解决产品：目标日期基金(TDF)的生与发展49 2.4以客户全生命固期为底员逻辑的养老解决方案51 七附录 PART1 引言 1、个人养老金制度落地一周年及政策背景 2022年，中国的养考金改革取得实破性进展。2022年4月，国务院办公厅印发了（关于推动个人美考金发展的意见》标志着中国养老金三大支柱体系的进一步完善。2023年是我国个人养老金业务发展承上启下的关键时点，是多层次、多支柱养老保险体系逐步形成并迈向高质量运行的重要一年。 2022年11月25日，个人养老金制度在36个先行城市（地区)正式启动实施1，根据人社部披露的数据，自2022年11月25日在36个减市试点开始至2022年底，个人养老金业务已经成功吸引了1952方名参与者，其中613方人完成了资，总额达到142亿元人民币2标志着养老金第三支柱的突破 2、长寿时代加速来临 长寿时代最大的特点是人口结构和人均预期寿命进入新常态。 认人口结构来看，中国人口老龄化正以前所未有的速度发展。按照联合国标准，65岁以上人口的占比超过7%即为“老龄化社会”，14%以上为“老路社会”，超过20%为“超老龄社会”。根据国家统计局量新人口数据显示，微至2022年 化”社会到2021年正式步入“老龄”社会，在这短短的21年时间里，65岁及以上人口占比从7%上升到14%。相比之下，法国经历这一转变用了115年，美国为69年，英回则为45年[73。根据联合回发布的（世界人口展单2022》数据，预计到2030年，中国65岁及以上人口比重将达到18.2%0，表明向“超老龄社会”更近一步。伴随着中国人口老龄化趋势，社会公众对养老同题的关注度与日俱增。 从人均预期寿命来看，中国人均预期寿命持续快速提升。迁40年(1981年-2021年）中国大陆人均预期寿命提高了10.4岁，未来15年逐将在当前基础上，继续提升3.1岁9。根据柳叶力》文献的最新数据，到2035年中国大随人均预期寿命将达到81.3岁，其中女性85.1岁，男性78.1岁$，2030年中国大陆人均原期寿命达到79岁的率为96%，到2035年人均预期寿命超过80岁的概率为93%[13，而在1981年人均预期寿命仅为57.8岁，2021年是78.2岁9 长寿时代，长期带病生存。寿命的延长并不意味着健康的长寿，根据国务院关于加强和推进老龄工作进展情况的报告》数据，我国患有慢性病老年人超过1.9亿，能和部分失能老年人约4000万。以2018年数据为例，人均预期寿命是77岁，但是键康预期寿命仅为68.7岁，也就是说，居民大致有8年多的时间带病生存[2]，退休肩的医疗支出也将增加养老生活负担。 3、少子化带来的养老社会压力 当前“少了子化"现象进一步助长了社会劳动人口逐渐逆减的趋势。中国出生人口数量认2017年到2022年已连续下欧6年在2022年甚至出现负增长。国家统计局数据显承，2022年全国出生人口约为956万，这是1950年以来，年出生人口首次跌破1000万，人口出生率为6.77%；死亡人口约为1041万，人口死亡率为7.37%e，人口净增长率为-0.60%{1,这是自1962年以来首次出现负增长情况。人口负增长的背启是人口结格或将长期处于低生育率态势。 老年人口抚养比持续提升，养老压力逐渐增大。2022年段国老年人口抚养比（即人口中非劳动年龄人口数中老年部分抚养21.8名65岁以上老人。城镇家庭，特别是双职工和单亲家庭面临严峻的赠养困境，养老压力逐渐增大。 4、多层次、多支柱养老保险体系发展提速 老龄社会的养老问题是全世界的难题。在老龄化程度持续
