中国居民养老财富管理发展报告（2025）

发起单位中信银行股份有限公司 学术指导单位中国中信金融控股有限公司中国老龄科学研究中心 专业支持单位 中信证券股份有限公司中信建投证券股份有限公司中信信托有限责任公司中信保诚人寿保险有限公司华夏基金管理有限公司中信科技发展有限公司中信医疗健康产业集团有限公司中信养老产业有限公司 序言 1 党的十八大以来，党中央对积极应对人口老龄化作出一系列重要部署，中央金融工作会议明确部署养老金融发展任务，中国人民银行等九部门联合印发的《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展的指导意见》，系统勾勒出养老金融发展的路径蓝图，为金融机构践行使命指明了方向。 养老金融既是关乎国计民生的“大文章”，也是守护千家万户幸福生活的“钱袋子”工程。习近平总书记关于金融工作的重要论述，是金融机构立足新发展阶段、准确把握养老金融战略地位的根本遵循，也是扎实推进养老金融实践的行动指南。顺应人口老龄化趋势，围绕居民多元化养老需求，金融机构建立更加完善的多层次养老金融服务体系，已成为新时代金融发展的必然要求。 作为国内最早深耕养老金融领域的商业银行，中信银行始终将自身发展融入积极应对人口老龄化国家战略大局，以国有金融机构的责任担当筑牢养老金融服务根基。自2009年起，中信银行就围绕客户全生命周期养老需求进行布局，推出国内首张老年专属借记卡“幸福年华卡”；2019年与中国老龄协会签署战略合作协议，构建“幸福+”养老金融服务体系；2022年首创养老资产归集、养老金融产品投资、养老非金融服务等多功能于一体的“幸福+”养老账本，打造一站式养老规划服务平台，升级养老金融服务体系。2023年提出“长寿 时代，做自己人生的CFO”价值主张，业内首创“三分四步”全生命周期财务规划方法论；2024年与中国老龄协会签署新一轮五年战略合作协议。2025年，依托中信金控“养老金融工作室”协同之势，围绕“Z世代”“中生代”“银发代”客户群体不断升级全生命周期养老规划方法论，中信银行在业内创新推出“社保+”财务规划和“医保+”健康规划，推动“金融+医康养护”的融合探索，积极打造养老金融综合服务生态圈。 自2022年起，中信银行持续关注人口结构深刻变迁下居民养老财富管理现状，连续四年发布《中国居民养老财富管理发展报告》（以下简称《报告》），结合每年调研数据结果，《报告》侧重点均有不同。今年，在中信金控的指导下、在中国老龄科学研究中心的学术支持下，中信银行正式发布《中国居民养老财富管理发展报告（2025）》，新增对老年群体财富管理和非金融服务的观察，深入探讨金融产品创新与养老服务融合模式，同时吸收了国际经验，力求为我国养老金融发展提供观察视角和实践经验。 中信银行始终秉承“国之大者”的使命担当，坚守“以客户为中心”的初心，背靠中信集团和金控“金融全牌照、实业广覆盖”的独特禀赋，不断创新养老金融产品和服务，积极守护好人民群众的“养老钱袋子”。期待与同行者共同探索、共同推动养老金融与养老服务的深度融合，共同谱写新时代养老金融高质量发展的新篇章。 中信银行股份有限公司副行长谢志斌 序言 2 我国已经进入中度老龄化社会。2024年末，我国60岁及以上人口达到3.1亿人，占全国人口的22.0%，其中65岁及以上人口2.2亿人，占全国人口的15.6%。预计到2035年，老年人口将突破4亿，进入重度老龄化阶段。1962—1973年“婴儿潮”人口已逐渐步入老年期，少子化与家庭小型化导致代际养老压力凸显，加剧了养老需求保障的紧迫性。 习近平总书记多次强调，要“实施积极应对人口老龄化国家战略”。这要求金融体系深度参与其中，积极发展养老金融。中共中央、国务院印发的《国家积极应对人口老龄化中长期规划》明确提出要稳步增加养老财富储备。《中共中央国务院关于深化养老服务改革发展的意见》提出要大力发展养老金融，强化养老服务要素保障。党的二十届四中全会对发展银发经济、大力发展养老金融等进一步做出了部署安排。发展养老金融是实现亿万老年人从“老有所养”迈向“老有善养”的金融桥梁，是促进中国特色金融和养老事业高质量发展良性循环的关键着力点。 当前，我国居民的养老财富储备水平与国民多层次、多样化的养老需求还有较大差距。探究原因，一方面，居民对养老金融的认识较为滞后，很多人仍停留在储蓄养老的阶段，部分老年人因金融素养不足甚至陷入非法集资陷阱。另一方面，市场上的养老金融产品高度同质化，难以匹配不同收入、风险偏好和健康状况的老年人需求。商业健康保险在老龄化社会背景下，尚未完成主动的适老化改造，老年人群专属健康保险产品供给严重不足。银行、保险、基金等机构各自为战，缺乏一站式服务平台，服务协同性仍需增强。因此，提升我国居民养 老财富管理的意识和能力，不是一项简单的任务，而是需要政府、金融机构、社会和个人共同发力的一项系统性工程。 在这一背景下，由中信金控指导、中国老龄科学研究中心学术支持，中信银行正式发布了《中国居民养老财富管理发展报告（2025）》。本报告以扎实的调查研究，深入细致描绘了居民养老财富管理行为、规划和实施的全过程；以宽广的国际视野，为金融机构创新养老金融产品提供了参考；以专业的金融思维，立足需求和供给两端，提出了居民养老财富管理方案。特别是报告结合了中信银行的实践，围绕客户全生命周期养老需求，通过依托集团协同之势，形成了“幸福+”养老金融服务体系这一独具特色的“中信方案”，为行业提供了宝贵的实践经验。 “十五五”是我国从中度老龄化迈向重度老龄化的过渡阶段，也是推进实施积极应对人口老龄化国家战略的关键期。期待我国养老金融理论研究与实践创新的同频共振，为探索中国特色积极应对人口老龄化道路、更好满足老年人多层次高品质养老生活需求贡献更大力量。 中国老龄科学研究中心党委书记、主任高成运 目录 第二章报告说明.........................................................................................................................................5 第三章居民养老财富管理需求端分析 一、居民养老财富规划观念......................................................................................................................8（一）养老规划需求增强....................................................................................................................81.启动养老规划的平均年龄趋于年轻化且整体稳定..................................................................82.从单一财富积累到多元服务需求............................................................................................8（二）养老规划意识提升....................................................................................................................91.年轻群体养老规划从“是否需要做”转向“如何去做”...........................................................92.产品适配度与收入稳定性是影响养老规划实施的主要因素.................................................10（三）财富传承意识较高..................................................................................................................101.公平分配是财富传承的首要考虑..........................................................................................102.使用专业工具规划传承的意识较强......................................................................................11二、居民养老财富管理行为....................................................................................................................11（一）养老储备已成共识并广泛落实于行动..................................................................................111.养老资金准备：资金共识确立，行动持续推进......................................................................112.养老资产配置：安全性为主，多元化趋势逐步释放...............................................................133.养老资产积累：与年龄、收入呈正向.....................................................................................14（二）养老投资偏好稳健且期限延长..............................................................................................151.养老投资风控：安全渠道与资质审查是重点.........................................................................152.养老投资期限意愿：平均年限拉长，中长期配置意愿提升....................................................163.养老投资风险偏好：风险承担意愿有所上升.........................................................................17 （三）老年群体金融资产占比更高，多元投资持续拓展..............................................................18 1.资产配置结构：稳健为主，年龄群体差异渐显......................................................................182.家庭金融资产占比：老年群体比例更高................................................................................183.中等水平的养老支出意愿占比最高......................................................................................19 1.养老方式：居家养老为主，机构养老接受度总体保持稳定.........