中国财富管理市场报告（2025）
发布机构：每日经济新闻 数据支持：普益标准 研究支持：西南财经大学信托与理财研究所 摘要 近年来，中国财富管理市场持续保持强劲增长态势，规模稳步扩容，在全球财富管理版图中的战略权重与核心影响力显著提升，已成为支撑全球经济增长的关键引擎，其发展活力与增长潜力备受全球市场瞩目。需求结构层面，伴随居民部门财富存量的持续累积、财富形态的多元化拓展，以及投资者风险收益认知的不断成熟，市场需求正发生深刻变革：传统以单一资产增值为核心的诉求逐步弱化，取而代之的是涵盖财富保全、跨代传承、风险分散对冲、税务规划及教育、养老等场景化服务的多元化、定制化、综合化需求体系，推动行业服务模式向更精准的客户需求匹配方向选代升级。 政策支撑层面，行业发展的制度供给持续加码、体系日趋完善，为财富管理市场高质量发展筑牢坚实根基。为深入贯彻党的二十届三中全会、中央金融工作会议关于金融支持实体经济、深化资本市场改革的精神，落实中共中央政治局会议对资本市场平稳健康发展的部署要求，2024年9月，中央金融办与中国证监会联合发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》。该政策的正式落地，不仅标志着培育壮大耐心资本、引导长期资金有序进入资本市场的顶层设计框架全面成型，更系统性构建了中长期资金入市的路径机制、配套保障及监管规范，为资本市场引入稳定增量资金、优化投资者结构提供了坚实的制度支撑。与此同时，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会等监管机构协同发力，围绕强化财政货币政策逆周期调节效能、多措并举提振资本市场信心等核心目标，密集出台一搅子协同性政策工具，形成强大政策合力，为我国财富管理市场长期稳健发展注入强劲动力 本报告的结构安排如下：第一部分聚焦我国财富管理市场的整体运行态势，结合政策动向、行业数据及热点事件，系统梳理各子市场的最新发展趋势；第二部分从宏观经济、资金端、资产端及机构端等维度，深入解析我国财富管理市场的运行逻辑与内在机制；第三部分在前述分析框架的基础上，对我国财富管理市场的未来演进方向与发展前景进行展望。 目录 第一章中国财富管理市场运行情况一、财富管理市场发展概况二、银行理财运行情况.2（一）银行理财政策跟踪2（二）银行理财行业数据：4（三）银行理财热点透视.7三、信托业运行情况9（一）信托业政策跟踪6（二）信托业行业数据：10（三）信托业热点透视13四、公募基金运行情况，14（一）公募基金政策跟踪14（二）公募基金行业数据16（三）公募基金热点透视18五、私募基金运行情况..（一）私募基金政策跟踪，18（二）私募基金行业数据，20（三）私募基金热点透视，六、券商资管运行情况，. 23（一）券商资管政策跟踪，23（二）券商资管行业数据.24（三）券商资管热点透视，25七、保险资管运行情况.. 26（一）保险资管政策跟踪.26（二）保险资管行业数据.. 27（三）保险资管热点透视28第二章中国财富管理市场发展逻辑30、宏观经济发展逻辑.... 30（一）宏观经济运行情况.30（二）货币政策执行情况... 34（三）财政政策执行情况...35二、资金端发展逻辑. 37（一）资金端短期逻辑37 （二）资金端长期逻辑38三、资产端发展逻辑41（一）固收资产运行情况41（二）权益资产运行情况（三）公募REITs运行情况44（四）房地产运行情况45四、机构端发展逻辑.47（一）渠道端发展逻辑47（二）产品端发展逻辑48第三章中国财富管理市场未来展望.51、宏观经济未来展望51（一）宏观经济增长展望51（二）货币政策趋势展望.53（三）财政政策趋势展望54二、资金端未来展望. 55（一）资金端短期展望（二）资金端长期展望56三、资产端未来展望.57（一）固收资产未来展望.57（二）权益资产未来展望58（三）公募REITs未来展望59（四）房地产未来展望四、机构端未来展望61（一）渠道端未来展望61（二）产品端未来展望62 图录 图1中国财富管理市场规模（单位：万亿元）2图 2新发行理财产品数量4图3新发行理财产品类型5图4“固收+”产品新发行数量（单位：款）9图5精选50款现金管理产品七日年化收益率7图67六个月（左图）和一年（右图）投资周期产品的收益表现.，图 7信托资产余额.11图 8信托公司经营业绩（左图）与资本实力（右图）11图 9资金信托投向结构12图10信托理财产品收益率13图11公募基金（左图）和开放式基金（右图）资产净值（万亿元）：：16图12货币基金七日年化收益率（左图）和债券基金投资收益（右图）17图13混合基金投资收益（左图）与股票基金投资收益（右图）：：...17图 14私募基金管理人家数（单位：家）20图15私募基金管理规模（单位：亿元）:21图16复合策略投资收益（左图）与股票策略投资收益（右图）...22图17券商资管规模（左图）与结构（右图）（单位：亿元）....25图18保险公司资产总额（单位：亿元）.28图19GDP同比增速. 31图20工业增加值同比增速和采购经理指数（PMI）...32图21固定资产投资完成额结构及同比增速，.32图 22社会消费品零售总额同比增速...33图23DR007和R007变化趋势.. 34图 24国债到期收益率变化趋势（单位：%）35图25公共财政支出和公共财政收入累计同比增速（单位：%）...36图26可投资资产规模（左图）与高净值人群数量（右图）38图27图282025年10年期国债利率走势（单位：%)42 图 29房地产销售及建设数据47图30基础设施建设、制造业、房地产投资数据（单位：%）. . . . . 52图31近年来我国城镇居民对消费、储蓄和投资意愿情况图32我国养老服务金融体系概览图64 第一章中国财富管理市场运行情况 近年来，中国财富管理市场呈现持续高增长态势，其在全球财富管理版图中的权重与影响力显著提升，已成为支撑全球经济扩容的关键增长极之一。随着居民部门财富存量的稳步累积与投资者风险收益认知的成熟化演进，市场需求结构正发生深刻变革，从传统单一的资产增值诉求，向财富保全、跨代传承、风险分散对冲及场景化服务等多元化、定制化方向加速跃迁。政策层面，行业发展的制度供给持续强化。为深入贯彻党的二十届三中全会及中央金融工作会议精神，并落实中共中央政治局会议关于资本市场改革的部署要求，2024年9月，中央金融办与中国证监会联合发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》。该文件的正式落地，不仅标志着培育壮大“耐心资本”的顶层设计框架成型，更构建了中长期资金入市的系统性路径，为资本市场引入稳定增量资金提供了制度保障。与此同时，“一行一局一会”协同发力，围绕强化财政货币政策逆周期调节效能、推动房地产市场实现软着陆及提振资本市场信心三大核心目标，出台一揽子协同性政策工具。上述政策与《推动公募基金高质量发展行动方案》、信托业务“三分类”新规形成多维政策合力，共同驱动财富管理行业在资管新规的合规框架下， 一、财富管理市场发展概况 普益标准监测数据显示，截至2024年末，我国财富管理市场规模已达132.45万亿元，整体呈现2020年以来震荡攀升的发展态势，但期间经历了阶段性调整。2022年，受两轮“破净潮”影响，市场规模出现下滑，下半年规模较年初减少3.27万亿元；进入2023年三季度后，市场逐步企稳回暖，规模重回增长轨道；到2024年底，市场规模不仅延续回升势头，更实现显著突破，较2023年全年增加14.53万亿元，最终定格在132.45万亿元，展现出较强的恢复韧性与增长潜力。 2024年下半年以来，我国财富管理市场持续保持稳健发展。普益标准监测数据显示，截至2025年二季度，银行理财、公募基金、券商资管计划等的市场规模均出现增长。相比2024年末，银行理财市场规模增加0.72万亿元，公募基金市场规模增加1.56万亿元，券商资管计划市场规模增加0.04万亿元。 当前，国内宏观经济在稳增长与促转型的政策合力下呈现稳中有进的积极态势，市场信心与风险偏好持续回升，资本市场的活跃不仅释放了直接融资活力，更通过财富效应激发了居民资产配置需求。这一宏观背景驱动财富管理市场进入深度调整后的上行通道，行业逻辑正从规模扩张转向质量竞争与客户价值创造。 二、银行理财运行情况 （一）银行理财政策跟踪 1、深化监管赋能风险防控，锚定合规推动发展 为认真落实中央金融工作会议精神和《国务院关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》（国发（2023）15号）、《国务院办公厅关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》（国办发（2025）8号），国家金融监督管理总局和中国人民银行于2025年6月19日发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》 （以下简称《方案》）。 《方案》旨在扎实推进普惠金融大文章，强化金融服务的“精准滴灌”和“雪中送炭”作用，切实提升其对民生和实体经济的覆盖面、可得性与满意度。其内容涵盖总体要求、优化普惠金融服务体系、巩固提升普惠信贷体系和能力、加强普惠保险体系建设以及组织保障五个方面，进行了系统部署。《方案》明确，未来五年将基本建成高质量综合普惠金融体系，并坚持党的领导、人民至上、又普义惠、综合服务四项基本原则，看力构建多层次、广覆盖、差异化、可持续的普惠金融服务格局。 对银行机构而言，推动普惠金融高质量发展需重点围绕两大方面协同推进： 第一，优化普惠金融服务体系。银行机构应深化普惠金融专业化体制机制建设，形成分工明确、各具特色、有序竞争的供给格局。地方中小银行机构要坚守支农支小市场定位，立足当地开展特色化经营，积极适应农村金融市场需求变化，持续加大对乡村振兴重点领域和小微企业的金融支持，并优化对县乡村居民就业创业、安家落户的金融服务。 第二，巩固提升普惠信贷体系与服务能力。银行机构需建立健全覆盖小微企业、民营企业、“三农”、重点帮扶群体等的普惠信贷体系。同时，要完善监管评价与信贷政策导向效果评估机制，强化评估结果运用，从而夯实普惠信贷发展基础，促进普惠金融的可持续发展。 《方案》旨在推动银行机构切实履行金融服务人民根本宗旨，以系统性、制度化举措提升普惠金融供给质量。为银行业深化金融供给侧结构性改革、精准对接薄弱领域和重点群体金融需求提供了明确路径，全面提升普惠金融的覆盖面、可负担性和可持续性，为实现共同富裕和经济社会高质量发展提供坚实金融支撑。 2、引导理财资金规范入市，优化资本市场投资生态 2025年1月22日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行和金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》）。该《实施方案》重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。 在优化资本市场投资生态方面，《实施方案》明确提出，允许公募基金、商 业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等机构作为战略投资者参与上市公司定向增发；并在参与新股申购、定向增发及举牌认定标准上，赋予银行理财、保险资管与公募基金同等的政策待遇。此外，方案还提出进一步扩大证券、基金、保险公司互换便利的操作规模。 上述政策标志着银行理财机构在资本市场中的主体地位获得进一步强化。此举不仅有助于拓宽银行理财资金的投资渠道，提升资产配置的多元化与长期收益水平，也将增强资本市场稳定性，推动形成中长期资金“愿意来、留得住”的良好市场生态。 （二）银行理财行业数据 1、产品发行逐季增长，业绩基准震荡下行 普益标准监测数据显示，2025年前三季度，银行理财市场新发行产品数量分别为8174款、8474款、8541款，环比增速分别为2.59%、3.67%、0.79%。总体来看，2024年4季度以来，新发行理财产品数量逐季上升。 数据来源：普益标准 从月度数据来看，2025年以来，新发行理财产品数量呈现震荡态势。2025年9月，银行理财市场新发行产品数量为2847款，较3月的年度高点下降9.13%，但环比上升5
