煤化工策略日报
摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 煤价稳中有涨，成本端跟随上移，甲醇企业检修多为短停，行业开工维稳，货源供应相对稳定，而下游需求难有明显回暖，港口库存居高不下。 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月28日星期三 海外局势动荡，市场资金博弈，甲醇期货波动加剧，短线多单逢高可适量减持，上方2380-2400附近承压，操作上不宜过度追涨，下方2260-2270附近存在支撑。期权方面，卖出2605合约行权价在2200下方的虚值看跌期权谨慎持有。 ●PVC 【市场逻辑】 原料大稳小动，成本变化有限，企业暂无检修计划，PVC行业开工维稳，市场可流通货源充裕，下游需求难有起色，社会库存居高不下。 【交易策略】 基本面驱动不足，PVC期货仍处于向上整理形态中，行情存在反复，关注5000-5020附近压力，多单谨慎持有，未入场者关注回踩入场机会，下方支撑关注4810-4850附近。期权方面，卖出2605合约行权价在4700下方的虚值看跌期权考虑谨慎持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 液氯维持偏强态势，企业暂无检修计划，烧碱保持高开工，货源供应充裕，而下游市场行情偏弱，采购价下调对烧碱存在压力，厂区库存居于高位。 【交易策略】 供需偏弱，烧碱期货低位震荡，支撑关注1875-1900附近，短期暂时观望，关注其能否企稳，上方压力位2080-2100附近存在阻力。期权方面，激进者可卖出2603合约行权价在1900下方的虚值看跌期权。 ●尿素 【市场逻辑】 近期煤价维稳，成本端表现尚可，尿素开工高位，日产达到高位，供应保持充裕态势，下游市场刚需跟进为主，市场延续缓慢去库态势。 【交易策略】 市场情绪偏暖，尿素期货或反复测试前高1820-1830压力位，关注能否突破，多单可考虑逢高适量减持，下方关注1770-1780附近支撑，回调可考虑轻仓试多。期权方面,卖出2605合约行权价在1740下方的虚值看跌期权谨慎持有。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.......................................................................................................................
