对二甲苯：单边偏强，月差反套，PTA：单边趋势偏强，MEG：趋势仍偏强

对二甲苯（PX）

• 单边偏强，月差反套
• 市场动态：1月28日PX现货价格上涨，3月现货921美元/吨CFR，4月在925.5美元/吨成交。ICE布伦特期货上涨2.55美元至67.57美元/桶，普拉茨石脑油C+F日本指数涨16美元至584.50美元/吨。
• 供应预期：PX生产开工率预计上升，私营企业生产计划灵活。
• 下游需求：江浙涤丝产销整体清淡，平均2-3成。春节前后聚酯检修量合计1530万吨。
• 观点：节前库存偏低，下游刚需采购支撑单边价格偏强。中化泉州检修结束，80万吨装置回归，供应宽松。资金层面主导当前交易，维持3-5月反套操作。

聚对苯二甲酸乙二醇酯（PTA）

• 单边趋势偏强
• 市场动态：郑州商品交易所PTA期货收高。
• 供需分析：未来供需双弱，转为累库格局。2月份聚酯负荷预计降至80-81%，刚需转弱。上周PTA加工费一度涨超500元/吨，工厂套保头寸增加。
• 支撑位：5100-5200元/吨区间。
• 观点：价格持续上涨，部分聚酯减产。5500元以上压力较大，5100附近有聚酯点价需求支撑。单边趋势仍偏强，加工费逢高空。

乙二醇（MEG）

• 趋势仍偏强
• 市场动态：港口库存增加6万吨至86万吨，春节累库幅度大。
• 供应预期：富德重启、中科炼化短停，但春季煤制负荷检修增多，卫星石化乙二醇转产HD，供应边际减量。
• 观点：基差月差可覆盖仓储成本，下行空间有限。上涨过程中关注5-9月差反套，上方空间相对有限。

趋势强度

• 对二甲苯：1
• PTA：1
• MEG：1

研究结论

• PX：单边偏强，月差反套。
• PTA：单边趋势偏强，关注5100-5200支撑，加工费逢高空。
• MEG：趋势偏强，3800-4200区间操作。