对二甲苯：单边偏强，月差反套，PTA：单边趋势偏强，MEG：趋势仍偏强

对二甲苯：单边偏强，月差反套PTA：单边趋势偏强MEG：趋势仍偏强 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com PX：原油上涨，1月28日PX现货价格跟涨，一单3月现货921成交，一单4月在925.5成交，尾盘3月921/935，4月925.5/935商谈，3/4在-8/0商谈。1月28日PX收在924元/吨CFR，较1月27日上涨21美元/吨。 上游，前月ICE布伦特期货合约上涨2.55美元/美元，至67.57美元/美元，普拉茨评估石脑油C+F日本指数为584.50美元/吨，上涨16美元/吨。 1月28日下午亚洲交易时段，原油期货在夜间收于四个月高点后，继续上涨，原因包括地缘政治担忧加剧和美元走软。 在Platts Market on Close评估过程中，报告了两笔交易。Mercuria以每吨921美元的价格向道达尔能源出售了一批三月到货的近货CFR Unv1/中国货物，以及一笔四月到货货给GS Caltex，价格为每吨925.50美 元。OQ还为三月和四月的到达提供长途货物。 郑州商品交易所的PTA和PX期货均日后收高。 中国一位分析师表示，随着两种异构化工艺生产利润率提升，PX的生产开工率预计将上升。分析师补充道：“PX生产的运营费率不会被降低，尤其是私营企业。”分析师进一步表示，私营企业在实施生产计划变更时往往更具灵活性。 聚酯：江浙涤丝1月28日产销整体清淡，至下午4点附近平均产销估算在2-3成。江浙几家工厂产销分别在60%、20%、45%、55%、20%、5%、30%、50%、80%、10%、40%、35%、10%、20%、0%、15%、20%、50%、35%、20%、5%、10%、20%。 初步统计，春节前后，1-2月聚酯检修量分别在954、576万吨，合计1530万吨附近 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：多头减仓，价格大幅回调。中期单边趋势偏强，节前回调多，3-5反套。中化泉州检修结束，80万吨装置预计回归。PX供应宽松。但目前交易逻辑主要集中在资金层面。节前PX PTA及聚酯库存偏低，下游春季前刚需采购需求下，价格至上向下传导，单边价格仍偏强。价格上涨过程中远月上涨力度更大，形成反套格局，维持反套操作。 PTA：单边趋势偏强，节前回调多。关注下方5100-5200区间支撑。PTA未来供需双弱，转为累库格。价格持续上涨，部分聚酯工厂计划再次加大减产力度，2月份整体聚酯负荷预计降至80-81%左右，PTA刚需转弱。PTA上周周内加工费一度涨超500元/吨。工厂入厂套保头寸增加，5500以上有一定的压力。但回调至5100附近预计仍有聚酯工厂点价需求，形成一定的支撑，单边趋势仍偏强。加工费逢高空。 MEG：回调多，3800-4200区间操作。乙二醇供应压力仍较大。港口库存增加6万吨达到86万吨，春节期间累库幅度较大。供应端，富德重启、中科炼化短停，但考虑到目前基差月差可覆盖仓储成本，下行空间有限，春季煤制负荷检修增多，卫星石化乙二醇转产HD，供应边际有减量，短期趋势仍偏強。但上方空间相对有限。上涨过程中关注5-9月差反套。