煤化工策略日报
摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 成本或稳中有升，但支撑力度偏弱，甲醇自身开工稳定，企业检修多为短停，对供应影响不大，而下游需求难有增量，港口库存居于高位。 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月27日星期二 海外局势不稳，甲醇期货波动有所加剧，短线多单逢高可适量减持，压力位关注2380-2400附近，操作上避免追涨，下方2240-2250附近存在支撑。期权方面，卖出2605合约行权价在2200下方的虚值看跌期权谨慎持有。 ●PVC 【市场逻辑】 电石波动有限，成本端支撑一般，企业暂无检修计划，PVC行业开工维稳，货源供应充裕，而下游需求难有起色，市场迟迟未能去库 【交易策略】 情绪扰动增加，PVC期货向上整理，关注5000-5020附近压力，多单谨慎持有，未入场者关注回踩入场机会，下方支撑关注4810-4850附近。期权方面，卖出2605合约行权价在4700下方的虚值看跌期权考虑谨慎持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 液氯近期偏强，企业暂无检修计划，烧碱保持高开工，货源供应充裕，而下游市场行情低迷，加之采购价下调，形成一定打压，厂区库存压力不减。 【交易策略】 基本面疲弱，烧碱期货低位僵持，下方1875-1900附近存在支撑，关注情绪带动下能否企稳，上方压力位2080-2100附近存在阻力。期权方面，卖出2603合约行权价在2120上方的虚值看涨期权考虑止盈。 ●尿素 【市场逻辑】 近期煤价维稳，成本端表现尚可，尿素开工高位，日产达到高位，供应保持充裕态势，下游市场刚需跟进为主，市场延续缓慢去库态势。 【交易策略】 基本面弱稳，尿素期货区间运行，短期或跟测试前高1800-1820附近压力，关注能否突破，多单可考虑逢高适量减持，下方关注1750-1760附近支撑。期权方面,卖出2605合约行权价在1740下方的虚值看跌期权谨慎持有。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存...................................................................................................................................................
