棉花期货周报

棉花期货周报 1期货市场 CF2605合约价格从14.395元/吨回升至14.790元/吨，周内最高价14，790元/吨，最低价14,395元/吨，波动区间收窄至395元/吨，显示市场多空博奔趋于平衡。日均成交量约28.7万手，周成交总额达209.77亿元，持仓量由79.99万手小幅回落至79.56万手，资金参与度稳定，未出现明显增减仓趋势。 2.现货市场 当周基差由1.341元/吨（1月16日）收窄至1.144元/吨（1月23日），基差率由8.42%降至7.22%，连续六日呈持续收窄趋势基差维持正值，反映现货价格韧性较强，但期现价差逐步修复，市场对高库存压力预期边际缓和。 3影响因素 现货价格稳中有升：新疆地区棉花现货价稳定在15,550元/吨（1月20日至23日），全国加权均价15870元/吨，较期货价格持续溢价，支撑市场情绪。 研究咨询：02861303163邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉热线：4006821188 库存触顶回落：截至2026年1月15日，全国棉花商业库存586.23万吨，工业库存99.87万吨，其中新疆棉工业库存占比达80.25%。据公检数据，1月15-21日周新增公检量18.04万吨，低于前一周，且疆内“出库大于入库”趋势显现，库存压力边际缓解。 进口维持高位：2025年12月中国棉花进口量达18万吨（180,000吨），同比增31%，全年进口预期仍高，但进口节奏趋于平稳，未形成集中冲击。 纱线价格稳定：中国纱线价格指数C32S报21,365元/吨，与棉花价格比值稳定，下游需求未现明显恶化。 4行情展望 CF2605合约短期或区间震荡。基差持续收窄反映现货支撑力增强，但高商业库存与进口压力仍制约上行空间；若疆内出库加速、下游补库需求后动，或推动基差进一步收敛；若消费端无实质回暖价格或维持低位整理。当前行情以震荡为主，趋势性行情缺乏明确驱动。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！