本周棉花价格加速上涨，主要受买涨不买跌情绪、跟风入场以及多项利多因素驱动。关键数据及事件包括：
- 政策预期：2026年新疆棉种植面积可能减少超10%，成为重要利多因素。
- 市场行为：下游企业因价格上涨增强补库意愿，对美出口关税降低10%刺激出口。
- 供需数据：
- ICAC预测25/26年度产量2540万吨，消费2500万吨。
- USDA预测产量2614.5万吨，消费2588.3万吨，期末库存1653.2万吨。
- 农业部预测产量670万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存835万吨。
- 贸易数据：11月纺织品服装出口降5.12%，但棉花进口增9.4%，棉纱进口增25%。
- 市场状态：当前主力05合约延续震荡上行，但快速上涨后存在回调风险，传统消费淡季叠加新棉上市压制短期上涨空间。
利多因素：新疆棉种植面积调控预期、年前下游补库、对美出口关税下调。
利空因素：外贸订单下降、库存增加、新棉上市、消费淡季。
技术及市场分析：
- 现货市场价、基差、价差、进口到港报价、仓单及工业库存等数据均显示市场走强趋势。
- 主力合约短期偏多，但需警惕进三退二波动及回调风险。
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