本周棉花小幅上涨，基本面无明显重大变化，短期消费旺季支撑下，盘面价格缓慢上移。ICAC数据显示，全球消费2500万吨，产量2480万吨；USDA3月报预测，2025/26年度产量2634.3万吨，消费2581.7万吨，期末库存1663.1万吨。海关数据显示，1-2月纺织品服装出口同比增长17.6%，棉花进口37万吨（同比增41%），棉纱进口29万吨（同比增8%）。农村部数据，2025/26年度产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨。
利多因素包括：2026年新疆棉种植面积调控可能减幅超10%；年前下游补库；对美出口关税降低；中美关系缓和；金三银四传统旺季到来。利空因素包括：总体外贸订单下降，库存增加；新棉大量上市；目前处于传统消费淡季。
郑棉主力即将移仓至09合约，上方压力位约15700元，重心缓慢上移，盘中震荡略偏多思路。
关键数据：
- ICAC全球供需平衡表：消费2500万吨，产量2480万吨
- USDA3月报：产量2634.3万吨，消费2581.7万吨，期末库存1663.1万吨
- 海关数据：1-2月棉花进口37万吨（同比增41%），棉纱进口29万吨（同比增8%）
- 农村部数据：2025/26年度产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨
- 纺织品出口：1-2月同比增长17.6%
