本周棉花总体处于震荡反弹走势，前期连续下跌之后出现技术性反弹。全国棉花产量预计728万吨，新疆再创新高。ICAC9月报显示25/26年度产量2550万吨，消费2550万吨；USDA9月报预测产量2562.2万吨，消费2587.2万吨，期末库存1592.5万吨。海关数据显示9月纺织品服装出口244.2亿美元，同比下降1.4%；8月份我国棉花进口7万吨，同比减少51.6%；棉纱进口13万吨，同比增加18.18%。农村部10月25/26年度预测：产量636万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存822万吨。目前新棉即将大量上市，前期利空消息逐步消化。盘面出现短期反弹走势，主力01关注13500附近压力，日内震荡偏多思路。
利多因素：前期中美互加关税减少，商业库存同比降低。
利空因素：贸易谈判继续进行，目前对美出口关税偏高，总体外贸订单下降，库存增加，新棉即将大量上市，金九消费不旺。
关键数据：
- 全国棉花产量：预计728万吨
- 新疆棉花产量：再创新高
- ICAC 25/26年度供需：产量2550万吨，消费2550万吨
- USDA 25/26年度供需：产量2562.2万吨，消费2587.2万吨，期末库存1592.5万吨
- 9月纺织品服装出口：244.2亿美元，同比下降1.4%
- 8月棉花进口：7万吨，同比减少51.6%
- 8月棉纱进口：13万吨，同比增加18.18%
- 农村部25/26年度预测：产量636万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存822万吨
研究结论：
目前新棉即将大量上市，前期利空消息逐步消化，盘面出现短期反弹走势。建议主力01关注13500附近压力，日内震荡偏多思路。
