Agent及多模态重塑软件和创作生态建投计算机本周投资组

研报总结

核心观点

• 通用及垂直Agent持续渗透，近期Agent厂商融资密集。
• Anthropic发布Cowork，MiniMax发布Agent2.0，均聚焦办公场景。
• 可灵流水高增，字节加大漫剧创作激励。
• 多模态技术向原生多模态和世界模型演进，推动创作变革。

投资建议

1. 关注国内互联网大厂及生态圈投资

• 重视阿里/字节等大厂Capex投资及国产芯片链、isv厂商等。

2. Pre-AI收入率先落地

• OA+ERP平台直接受益，推荐泛微网络、金蝶国际、用友网络、鼎捷数智。
• Pre-AI环节推荐达梦数据、海天瑞声、深信服、汉得信息、第四范式。

3. 分享细分垂直场景AI收入

• 创收关注医疗、教育、市场营销产品，推荐合合信息、金山办公、拓尔思等。
• 降本关注AI-coding、多模态生成，推荐万兴科技。

4. 本地推理逐步起量

• 利好服务和云厂商，推荐浪潮信息、深信服、神州数码、海光信息。

5. 关注端侧AI和相关产业链

• 推荐虹软科技、中科创达。

相关链接

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