钢材日评

日期 2025年1月27日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782交易咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070交易咨询证书号：Z0023472 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 1月26日，螺纹钢、热卷期货主力合约2605冲高回落，分别回吐当日大部分和全部涨幅。 1.1现货市场动态与技术面走势： 1月26日，部分螺纹钢和热卷现货市场价格上涨。沈阳市场的螺纹钢价格上涨30元/吨，杭州、武汉、北京、包头、重庆市场的螺纹钢价格上涨10-20元/吨；南昌、包头、沈阳、哈尔滨、广州市场的热卷价格上涨10-20元/吨，上海市场的热卷价格逆市下跌10元/吨。 螺纹钢、热卷2605合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值继续上升，D值继续下滑，有金叉趋势。螺纹钢、热卷2605合约日线MACD绿柱连续2个交易日收窄。 1.2后市展望： 消息面，欧美暂时不会因为格陵兰岛问题互加关税，全球金融市场风险偏好再度转为回升；美军正往中东集结，伊朗据说再度成为地缘政治关注的焦点，国 际原油价格和能源价格借助中东紧张局势和欧亚大陆低温天气得以明显提振，能源价格走强部分外溢到金属类商品市场。 基本面上，五大材产量连续4周小幅回升，需求转为回落，再度逼近前2周创下的去年10月中旬以来新低、去年2月下旬以来次低，由于周度供大于求，总库存转增。成本端，铁矿石现货价格明显回吐去年12月25日以来涨幅后转升，而焦炭现货第4轮提降落地后相对平稳，但在焦企催促下，越来越多钢企有接受焦炭现货新一轮提涨的打算。 原料方面，近4周澳巴铁矿石发运量环比降4.7%，但到港量环比增3.6%，港口铁矿石库存冲高至1.67亿吨的历史高位，钢厂对铁矿石补库至23天可用水平；近4周独立焦化企业跟随钢企增产后小幅减产，1月12日以来蒙煤通关量再度回升，除1月16日外甘其毛都口岸蒙煤通关量均再上19万吨上方，进口煤供应再度回升，但考虑到北方大部的寒冷天气，供需仍相对平衡。 综合来看，消息面因素导致近期黑色系商品期货价格由弱转强，而基本面变化又趋向供需基本平衡，预计后市震荡偏强的可能性较大，可逢低布局中长线买入保值或投资头寸。 二、行业要闻 中国钢铁工业协会党委副书记、副会长兼秘书长姜维在钢铁行业能效标杆三年行动2025年度总结会上表示，极致能效是钢铁企业应对当前挑战的重要抓手，行业企业要立足极致能效三年工作总结，进一步凝聚行业共识，推广优秀经验，加速有效节能技术应用，促进行业能碳提升，为钢铁行业绿色低碳转型发展注入新动力。 中钢协数据显示，2026年1月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1979万吨，平均日产197.9万吨，日产环比下降0.9%；生铁1794万吨，平均日产179.4万吨，日产环比增长1.8%；钢材1877万吨，平均日产187.7万吨，日产环比增长3.0%。2026年1月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1613万吨，环比上一旬增加109万吨，增长7.3%；比年初增加199万吨，增长14.1%；比上月同旬增加12万吨，增长0.8%；比去年同旬增加320万吨，增长24.7%，比前年同旬增加78万吨，增长5.1%。沙钢股份预计，2025年归属于上市公司股东的净利润2.45亿元-2.9亿元，同比增长50.69%—78.37%。扣除非经常性损益后的净利润1.42亿元-1.87亿元，同比增长509.24%-702.04%。八一钢铁业绩预告显示，经财务部门初步测算，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-18.50亿元到-20.50亿元；扣除非经常 性损益后的净利润为-19.00亿元到-21.00亿元。 淮北矿业1月23日公告，预计2025年实现净利润14.95亿元左右，同比下降69.21%左右。公司2025年商品煤产量销量同比有所下降，叠加国内煤炭供需格局呈现宽松态势，煤炭价格弱势运行，公司煤炭产品价格较同期下降明显，导致公司主营业务利润较同期大幅下降。 数据显示，经过8年的持续增长，2025年中国动力煤需求量首次出现下降。全年动力煤需求量接近41.8亿吨，同比减少0.4%。电力行业占比进一步下滑，降至62.8%。 郑州煤电发布2025年年度业绩预亏公告，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约亏损9.16亿元；扣非净利润约亏损8.97亿元。 中国贸易救济信息网消息，2026年1月23日，WTO保障措施委员会发布澳大利亚代表团向其提交的保障措施通报。2026年1月23日，澳大利亚调查机关对进口预制钢结构发起保障措施调查。涉案产品的澳大利亚海关编码为730810和730890。预计终裁将于10个月内作出。 中国贸易救济信息网消息，2026年1月22日，泰国反倾销反补贴分委会发布公告，对原产于中国大陆、中国台湾地区和越南的冷轧碳钢卷材和非卷材作出第二次反倾销日落复审肯定性终裁，决定维持原审税率不变，继续对涉案产品以到岸价（CIF）征收为期5年的反倾销税，其中中国大陆为9.24%－20.11%。 1月22日，泰国反倾销反补贴分委会发布公告，对原产于中国大陆、中国台湾地区和越南的冷轧碳钢卷材和非卷材作出第二次反倾销日落复审肯定性终裁，决定维持原审税率不变，继续对涉案产品以到岸价（CIF）征收为期5年的反倾销税，具体如下：中国大陆为9.24%－20.11%，其中生产商/出口商宝山钢铁股份有限公司为9.24%、鞍钢股份有限公司为10.71%、中国其他生产商/出口商为20.11%；中国台湾地区为4.22%－17.47%，其中，生产商/出口商统一实业股份有限公司为4.22%、中国钢铁股份有限公司为8.80%、高兴昌钢铁股份有限公司和中国台湾地区其他生产商/出口商均为17.47%；越南生产商/出口商Posco以及越南其他生产商/出口商均为14.35%。 据央视新闻，当地时间1月23日，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）宣布，对与伊朗能源和航运体系相关的多家实体及船只实施新一轮制裁，重点指向协助伊朗石油、能源及衍生品出口的航运和管理网络。 世界钢铁协会最新发布的数据显示，2025年12月份，全球70个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.396亿吨，同比下降3.7%。 据报道，美联储将在美东时间1月28日公布利率决议。市场认为美联储 将在1月货币政策会议上保持利率不变的概率已经达到95%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com