一、行情回顾与后市展望
1月26日，螺纹钢、热卷期货主力合约2605冲高回落。现货市场部分上涨，螺纹钢多地上涨10-30元/吨，热卷多地上涨10-20元/吨，上海热卷下跌10元/吨。技术面，KDJ指标有金叉趋势，MACD绿柱收窄。后市展望：欧美暂无关税风险，全球风险偏好回升；中东紧张局势和欧亚低温提振能源价格，部分外溢至金属市场。基本面，五大材产量连续4周回升，需求回落至近一年低点，库存转增。成本端，铁矿石价格回升，焦炭价格平稳，钢企接受焦炭提涨意愿增强。原料方面，铁矿石港口库存创新高，钢厂补库至23天；蒙煤通关量回升，供需相对平衡。综合来看，预计后市震荡偏强，可逢低布局中长线头寸。
二、行业要闻
- 中钢协：极致能效是钢铁企业应对挑战的重要抓手，加速节能技术应用，促进行业能碳提升。
- 钢企业绩分化：沙钢股份预计2025年净利润同比增长50-78%，八一钢铁预计亏损18-20亿元，淮北矿业净利润同比下降69%。
- 动力煤需求下降：2025年动力煤需求同比减少0.4%，电力行业占比降至62.8%。
- 贸易摩擦：澳大利亚对进口预制钢结构发起保障措施调查，泰国维持对中国冷轧钢卷反倾销税。
- 地缘政治：美国对伊朗能源和航运体系实施新一轮制裁。
- 全球粗钢产量下降：2025年12月全球粗钢产量同比下降3.7%。
- 美联储利率决议：市场预计1月维持利率不变概率达95%。
三、数据概览
（数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、焦炭、钢厂开工率、进口量、库存等关键数据）
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，本公司不对使用本报告内容导致的损失负责。
