周度评估及行情展望
2026年1月16日至23日，铂族金属价格表现强势。广期所钯主力合约价格上涨3.73%至497.95元/克，铂主力合约价格上涨10.96%至685.9元/克。金银价格创历史新高，带动铂族金属上涨。尽管美国暂缓关税令，但CME铂钯库存并未显著下降，海外铂族金属租赁利率仍处于高位，现货铂金一月期隐含租赁利率为15.14%，钯金一月期隐含租赁利率为7.62%，均处于近五年同期的最高水平。美欧关系恶化，欧洲养老基金抛售美债，美元信用受挫，建议维持多头思路，铂族金属价格仍具备上涨空间。
市场回顾
NYMEX铂金主力合约价格上涨14.79%至2773.2美元/盎司，总持仓量截至1月20日为79009手。NYMEX钯金主力合约价格上涨9.73%至2047美元/盎司，总持仓量截至1月20日为19167手。
国内铂金价格及价差
截至1月23日，上海金交所铂金现货价格为681.5元/克，受进口增值税减免政策调整影响，内盘铂金溢价显著回升。
租赁利率
截至1月23日，铂金现货一月期隐含租赁利率为15.14%，钯金一月期隐含租赁利率为7.62%。
CFTC持仓
1月20日当周，NYMEX铂金管理基金净多持仓由7536手下降至4906手。钯金管理基金净持仓为净空255手。
库存及ETF持仓变动
截至1月23日，海外主要铂金ETF总持仓量为76.02吨，钯金ETF总持仓量为15.56吨。CME铂金库存为20.71吨，本周增加975.6千克。CME钯金库存上升166千克至6.73吨。
供给及需求
2026年全球前十五大矿山铂金产量预计为124.24吨，较2025年下降2.5%。2026年全球前十大钯金矿山产量预计为147.73吨，较2025年下降1.1%。截至11月份，我国铂金累计进口量同比下降4.82%至91.64吨，钯金累计进口量同比上升19.71%至31.21吨。
月差及跨市场价差
伦敦市场现货与NYMEX价差表现。
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