煤化工策略日报

摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 甲醇供应稳定，企业检修多为短停，对行情影响不大，而下游保持刚需采购节奏，追涨相对谨慎，市场去库速度缓慢。 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月22日星期四 市场情绪好转，甲醇期货企稳，下方2180-2200附近存在支撑，短线可考虑依附于20日均线支撑试多，压力位关注2300-2330附近。期权方面，卖出2605合约行权价在2300上方的虚值看涨期权考虑离场。 ●PVC 【市场逻辑】 原料电石区间运行，成本端方向指引有限，企业暂无检修计划，PVC行业开工维稳，货源供应充裕，而下游市场需求不济，市场难以启动去库。 【交易策略】 供需变化有限，PVC期货跟涨为主，上方4950-5000附近承压，站稳20日均线支撑考虑轻仓试多，下方支撑关注4700-4750附近。期权方面，卖出2605合约行权价在4900上方的虚值看涨期权考虑离场。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 液氯偏强运行，企业暂无检修计划，烧碱开工水平偏高，货源供应充裕，而下游需求难有改善，厂区库存压力不减。【交易策略】 供需偏弱，加之下游压制，烧碱期货继续探底，支撑暂时关注1900-1930附近，不排除出现跟涨，上方2080-2100附近存在阻力。期权方面，卖出2603合约行权价在2120上方的虚值看涨期权谨考虑止盈。 ●尿素 【市场逻辑】 煤价维稳运行，成本支撑不明显，尿素开工平稳提升，日产量偏高，货源供应稳稳中有增，而下游刚需跟进尚可，企业库存继续回落。 【交易策略】 市场情绪回暖，尿素尚未打破区间震荡走势，短期或跟涨，上方关注1800-1820附近阻力，短线可背靠20日均线轻仓试多，下方关注1730-1750附近支撑。期权方面,卖出2605合约行权价在1860上方的虚值看涨期权谨慎持有。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18