黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.1月22日吕梁孝义市场炼焦煤线上竞拍价格下降。高硫主焦煤A10.5、S2.8、G85公路挂牌4万吨，起拍价1080元/吨，成交均价1158元/吨，较上期1月16日降53元/吨；铁路挂牌0.385万吨，起拍价1080元/吨，成交价1100元/吨，较上期1月16日降105元/吨。 2.据澳大利亚北昆士兰散货港口公司最新公布数据显示，2025年12月北昆士兰三港（艾伯特角港、海波因特港、达尔林普尔湾港）出口煤炭1213.89万吨，环比增长5.14%，同比下降0.81%。2025年1-12月北昆士兰三港出口煤炭累计12846.5万吨，同比下降5.18%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月22日星期四 3.国家统计局最新数据显示，2025年12月份，中国原煤产量为43703.5万吨，同比下降1.0%；1-12月累计产量483178.2万吨，同比增长1.2%。12月份，中国焦炭产量为4274.3万吨，同比增长1.9%；1-12月累计产量50412.1万吨，同比增长2.9%。 焦煤： 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 市场关注点向能化商品转移，焦煤走势偏强，回落后快速反弹。焦煤短期基本面仍有压力，焦煤供应端恢复速度较快，但即期需求走弱，对期价形成一定压制；进口端，蒙煤进口快速增加，导致监管区库存再次来至高位，但国内煤矿放假后，供应端收缩速度较快，2月份看好焦煤价格。 【交易策略】 市场情绪好转，焦煤回落后震荡反弹，前期多单继续持有，支撑位附近可继续考虑轻仓试多。JM2605关注1050-1060元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨压力。 焦炭： 【市场逻辑】 焦炭跟随焦煤反弹，焦炭自身基本面较好，但焦化限产导致焦煤库存大增，成本支撑的确定性有所减弱。在焦煤供应、库存增加和需求减少的情况下，焦炭上方仍有压力，预计短期下方空间同样有限，以震荡为主，。【交易策略】 焦炭期价跟随成本变动，套保部分可继续持有。05合约下方关注1600-1650元/吨附近支撑，上方关注1850-1900元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................2一、国内价格...........................................................................................................................................2二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................5 第一部分交易策略与期现行情 一、国内价格 期货方面： 双焦期价下跌后快速反弹，J2605合约收于1688.00，环比4.50；JM2605合约收于1131.50，环比2.50。 国内现货方面： 唐山一级焦价格1660元/吨，日环比0元/吨，二级焦价格1635元/吨，日环比0元/吨，日照准一级焦价格1350元/吨，日环比0元/吨，日照一级焦价格1450元/吨，日环比0元/吨吕梁中硫主焦1060元/吨，日环比0元/吨，安泽低硫主焦价格1310元/吨，日环比0元/吨。 资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、进口价格 蒙5原煤1017.00元/吨，日环比-23.00元/吨，蒙5精煤1240.00元/吨，日环比0.00元/吨；峰景矿（CFR）240.00美元/吨，日环比0.00美元/吨， 峰景北（CFR）239.00美元/吨，日环比0.00美元/吨；俄罗斯（CFR）161.00美元/吨，日环比0.00美元/吨，美国（CFR）220.00美元/吨，日环比0.00美元/吨。加拿大（CFR）315.00美元/吨，日环比-2.00美元/吨 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第二部分基本面 一、供需 具体来看：全国110家样本洗煤厂开工率为63.01%，较上期增减1.11%；精煤日均产量53.44万吨，增减1.34万吨；230家独立焦化厂产能利用率为75.27%，环比增减1.86%；日均产量53.66万吨，环比增减1.21万吨；独立焦化厂日均焦炭产量63.45万吨，环比增减-0.12万吨；247家钢厂日均焦炭产量46.72万吨，环比增减-0.16万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、库存 具体数据上：六港焦煤库存298.90万吨，环比增减-0.90万吨，焦化厂焦煤库存1132.85万吨，环比增减61.17万吨，钢厂焦煤库存802.20万吨，环比增减4.47万吨；四港焦炭库存188.07万吨，环比增减3.97万吨，焦化厂焦炭库存81.81万吨，环比增减-4.26万吨，钢厂焦炭库存650.33万吨，环比增减4.60万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。