摘要
周四，商品市场低开高走，橡胶期价同步跟涨反弹。近期股市及商品市场连续上涨后迎来集中调整，周中资金调仓后市场情绪有所企稳，但橡胶基本面偏弱，市场情绪容易反复。2026年初流动性扩散推动商品市场整体情绪亢奋，工业品指数强势上涨，央行工作会议强调促进经济高质量发展和物价合理回升，提振股市及商品市场延续强势上涨。橡胶当前供需基本面无明显利多题材，宏观是当前市场的核心驱动。期价调整后橡胶现货价格跟跌，上海全乳胶周均价15580元/吨，周环比-300；青岛市场20号泰标周均价1890美元/吨，-30；青岛市场20号泰混13400元/吨，-200/+0%。东南亚加工厂美金船货价格继续上涨，贸易商补货利润倒挂，销区现货压力不大，支撑现货报盘偏强，下游制品企业询盘刚需，高价原料补库谨慎。
重要资讯
隆众资讯显示，2026年1月18日，中国天然橡胶社会库存127.3万吨，环比增加1.7万吨，增幅1.3%；中国深色胶社会总库存为85万吨，增1.7%。青岛现货库存增2.9%；云南降1%；越南10#降1.9%；NR库存小计增0.17%。中国浅色胶社会总库存为42.3万吨，环比增0.6%。老全乳胶环比降1.5%，3L环比增9%；RU库存小计增1.57%。未来一周东南亚主产区降雨量较上一周期减少，对割胶工作影响减弱。
市场逻辑
年初宏观情绪整体利好，国内反内卷热度上升，对商品市场形成提振。供需基本面，当前橡胶产地现货上量稳定，原料价格稳中偏强，国内海南产区停割，工厂收胶抢购热度有限，海外割胶高产期对供应施压，泰国原料价格节后小幅反弹。下游季节性淡季，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存呈增长态势，天胶现货库存延续季节性累库，对现货施压，但中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善。
交易策略
工业品集中迎来调整，橡胶单边暂时观望，宏观情绪容易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位关注15500-15800，压力位关注16100-16300；NR主力合约支撑位关注12800-13000，压力位关注13420-13800。
期货市场行情回顾
- 期货行情回顾：橡胶主连、20号胶主连、新加坡标胶20号主连、东京橡胶RSS3等价格走势图显示市场近期上涨后有所调整。
- 期货市场仓单情况：20号胶最新仓单量55339，同比变动9.14%，仓单近期自低位有所回升，市场累库预期再起；橡胶仓单最新仓单量109870，同比变动-33.57%，仓单今日再度大幅注销，期货库存同比剧降，期货合约交割风险走强，对RU期价有所支撑。
现货市场走势
- 现货价格走势图显示上海全乳胶、青岛市场20号泰标、青岛市场20号泰混等价格周环比下降。
- 东南亚加工厂美金船货价格继续上涨，贸易商补货利润倒挂，销区现货压力不大，支撑现货报盘偏强，下游制品企业询盘刚需，高价原料补库谨慎。
基差价差情况
- 基差及跨品种价差数据图显示橡胶主连、20号胶主连等基差及月间价差走势。
月间价差情况
- 月间价差数据图显示RU、NR等主力合约及各月合约间价差走势。
产业供需库存情况
- 产业供需及库存数据图显示ANRPC成员国整体供需情况、天然及合成橡胶进口数量、中国汽车产量、国内半钢胎及全钢胎开工率、全钢胎库存天数、半钢胎库存天数、中国天然橡胶社会库存、天然橡胶青岛库存等数据。
期权相关数据
- 天胶期权成交持仓情况、认沽认购比、60天历史波动率、加权隐含波动率等数据图显示期权市场相关指标。
重要事项
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