高端制造行业ETF双周报（20260105-20260116）：航空主机增长趋势明确，商业航天关注业务壁垒

2026年01月20日 强于大市（维持) 航空主机增长趋势明确，商业航天关注业务壁垒 高端制造行业ETF双周报（20260105-20260116） 研报摘要 行业观点：沈飞新厂区核心厂房主体竣工，三大配套产业园同步推进。沈阳航空航天城建设正紧锣密鼓推进，航空产业集群加速成型。1月6日，歼-35开启沈飞“新年第一飞”。此外，中航沈飞2025年12月19日公告，2026年公司预计日常关联交易规模为546.63亿元，较2025年全年的预计额（494.37亿元）上升10.53%。显示2026年沈飞的生产交付节奏将稳步提升。我们认为，2026年新型战机的列装速度将加快，战机的军贸市场也有望进一步打开，建议关注航空装备板块特别是战机、航发主机企业。中国正式向ITU提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，这是中国目前规模最大的一次国际频轨集中申报行动。此前，国内已有多家公司陆续向国际电信联盟申报了约5.13万颗低轨卫星。这些星座目前的在轨卫星数仅达到规划数的1%，这意味着中国商业航天将有大量的运力缺口需要被填补。建议关注航天国企背景的公司或者布局航天业务时间较长，业务壁垒较高且有实际航天类业务支撑的相关公司。 证券分析师 佘闵华S0670524050001sheminhua@cnht.com.cn 行情回顾：（一）行业ETF行情回顾：截至2026年1月16日的两周期间，上证指数、沪深300分别上涨3.35%和2.20%。而科创50、创业板指等指数则录得更大涨幅，科创50、创业板指分别大涨4.93%和12.64%。军工、机器人、工业母机等板块表现活跃，两周期间，军工龙头、中证国防、中证军工、高装细分50、国证航天指数两周分别上涨10.31%、10.98%、9.48%、9.26%、7.35%。中证机床、机器人、机器人产业指数两周分别上涨10.08%、8.61%、5.81%；（二）行业整体表现：上证指数上涨3.35%，沪深300指数上涨2.20%，申万机械设备一级行业指数上涨7.40%，位居7/31位；申万国防军工一级行业指数上涨8.04%，位居6/31位。剔除负值后，机械设备行业市盈率（整体法,TTM）35.62倍，国防军工行业市盈率（整体法,TTM）85.05倍；（三）重点主题板块人形机器人市场表现：万得人形机器人指数上涨5.62%，52周以来累计上涨59.59%。 公司动态：华丰股份：核心零部件业务收入减少，固态电池和智算中心备用电源业务推进；天和防务：低空超低空防御体系能力为核心，水下业务、射频芯片业务并举；富信科技：400G/800G光模块的MicroTEC产品批量出货，1.6T光模块产品处于验证阶段；昊志机电：前三季度在机器人、商业航天领域的业务合计占主营业务收入约1%；金沃股份：年产50万套丝杠零部件生产线已基本到位，年产200万件绝缘轴承套圈的生产线完成；杰瑞股份：与西门子、贝克休斯、川崎重工等燃气轮机厂商建立了战略合作关系；中集集团：手持订单充足，发力商业航天和数据中心业务。 产业要闻:（1）全球首个双堆耦合核能综合利用项目开工；（2）到2028年工业互联网平台应用普及率达55%以上；（3）赛峰飞机发动机公司公布印度制造与投资计划。 ETF投资建议:建议关注富国中证军工龙头ETF（512710.SH）、国泰中证军工ETF（512660.SH)、华夏国证航天航空行业ETF（159227.SZ）、机 器 人ETF易 方 达（159530.SZ）、景 顺 长 城 国 证 机 器 人 产 业ETF（159559.SZ）和国泰中证机床ETF（159667.SZ）。 风险提示：（1）新型装备列装速度不及预期；（2）商业航天技术发展不及预期；（3）低轨星座建设速度不及预期；（4）ETF市场波动风险。 目录 一、行业观点............................................................................................................5（一）沈飞新厂房竣工，关联交易规模上升预示生产交付节奏提速............................5（二）中国提交20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请..................................................5二、行情回顾............................................................................................................7（一）行业指数及ETF行情回顾....................................................................................7（二）行业整体表现.............................................................................................................9（三）重点主题板块人形机器人市场表现..................................................................11三、公司动态..........................................................................................................12四、产业要闻..........................................................................................................14五、行业重点ETF推荐..........................................................................................15六、风险提示..........................................................................................................16 图表目录 图1：ITU接受的卫星发射申报................................................................................................6图2：我国六大星座的卫星部署规划.......................................................................................6图3：机械设备、国防军工指数与沪深300走势对比...........................................................9图4：申万一级行业涨跌幅（%，2026-1-5~2026-1-16）.....................................................9图5：机械设备（申万）各板块涨跌幅（%，2026-1-5~2026-1-16）...............................10图6：国防军工（申万）各板块涨跌幅（%，2026-1-5~2026-1-16）...............................10图7：申万一级行业估值水平（PE,TTM,2026年1月16日)..............................................11图8：申万人形机器人指数涨幅及与创业板指数、科创50指数比较（%）.....................11 表1：重点上市公司盈利预测与估值（2026年1月16日）................................................6表2：军工和自动化设备代表性ETF业绩表现（2026-1-5~2026-1-16）...........................8表3：军工和自动化设备行业指数市场表现（2026-1-5~2026-1-16）...............................8表4：主要宽基指数市场表现（2026-1-5~2026-1-16）.......................................................8表5：机械和军工行业涨跌幅居前的公司（2026-1-5~2026-1-16）.................................10表6：万得人形机器人指数成分股表现最好和最差前五的公司（2026-1-5~2026-1-16）11表7：符合当前配置价值的行业ETF推荐.............................................................................15 一、行业观点 （一）沈飞新厂房竣工，关联交易规模上升预示生产交付节奏提速 根据辽宁省人民政府网站，沈飞新厂区核心厂房主体竣工，三大配套产业园同步推进。备受瞩目的航空产业核心项目——沈阳航空航天城建设正紧锣密鼓推进，航空产业集群加速成型。 沈阳航空航天城规划总面积79.2平方公里，其中沈飞新厂区规划包括部总装厂房主体及跑道等核心设施，全面覆盖航空产品生产、试飞需求。结合产线调试进度与产能爬坡规划，预计2026年，沈飞新厂区正式迈入批量生产阶段。未来3年至5年，沈飞新厂区将形成“智能化生产+全链条”配套的生产基地格局，总产能将实现翻倍提升。 围绕沈飞新厂区建设主线，沈北新区同步推进重点配套产业园建设，聚焦沈飞复材、钛合金、航空装备综合保障基地三大核心子项目布局，全力构建“主机+配套”的协同发展格局。沈飞复材项目已竣工，预计于2026年年中正式投产，投产后主机厂复材制件类本地配套率将由50%提升至80%。项目专注航空复合材料构件研发制造，主要建设复材专业生产线，投产后主要提供飞机蒙皮壁板、部分结构件，将大幅提升航空复材产品自主供给能力，同时向复合材料产业链上游、中游延伸，拓展复合材料原材料加工。 钛合金项目重点打造钛合金成形及增材制造生产线，投产后主要产品覆盖飞机蒙皮壁板、结构件、钛合金蒙皮、焊接壁板组件及功能系统件等关键部件。目前项目基本竣工，已启动产品制造，为沈飞主机生产提供关键零部件支撑。沈飞航空装备综合保障基地项目厂房主体封顶，项目钢构厂房、框架厂房等已全部完成，预计2026年完成交付并投入使用。 另据凤凰网报道，1月6日上午，航空工业沈飞试飞跑道上传来震耳欲聋的轰鸣声，一架歼-35飞机腾空而起直冲云霄，沈飞开启“新年第一飞”。 此外，中航沈飞2025年12月19日公告，2026年公司预计日常关联交易规模为546.63亿元，较2025年全年的预计额（494.37亿元）上升10.53%。2025年1-10月实际发生的日常关联交易规模为281.47亿元。显示2026年沈飞的生产交付节奏将稳步提升。 我们认为，2026年歼35等新型战机的列装速度将加快，同时在25年我国战机在印巴空战中的出色表现推动下，战机的军贸市场也有望进一步打开，建议关注航空装备板块特别是战机、航发主机企业。 （二）中国提交20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请 据《科技日报》报道，国际电信联盟（ITU）官网显示，2025年12月25日到31日期间，中国正式向ITU提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座，包括中低轨卫