高端制造行业ETF双周报：三型舰载机电磁弹射成功，巴沙签订共同防御协议

2025年09月29日 强于大市（维持) 三型舰载机电磁弹射成功，巴沙签订共同防御协议 高端制造行业ETF双周报（20250915—20250926） 研报摘要 行业观点：9月22日，中国海军宣布，歼-15T、歼-35和空警-600三型舰载机，已于此前成功完成在福建舰上的首次弹射起飞和着舰训练。沙特阿拉伯和巴基斯坦9月17日在利雅得正式签署共同战略防御协议，约定“对两国任何一国的攻击将被视为对两国的侵略”。我们明确看好军工行业未来的走势，建议关注近期军工指数的调整带来的投资机会。建议关注海空主战斗装备尤其是电磁弹射相关主题的机会以及受益军贸业务发展的相关公司。 行情回顾：（一）行业ETF行情回顾：截至2025年9月26日的两周内，军工类指数整体企稳，军工龙头、中证国防、中证军工、高装细分50、国证航天两周分别上涨1.68%、1.1%、-0.61%、0.35%、0.55%。而机床和机器人类指数则呈现冲高回落的态势，中证机床、机器人产业和机器人指数两周分别上涨2.17%、2.22%和2.30%；（二）行业整体表现：申万机械装备一级行业指数上涨1.08%，位居8/31位；申万国防军工一级行业指数下跌1.46%，位居13/31位；剔除负值后，机械设备行业市盈率（整体法,TTM）31.71倍，国防军工行业市盈率（整体法,TTM）75.21倍；（三）重点主题板块人形机器人市场表现：万得人形机器人指数上涨1.00%，年初以来累计上涨62.13%，52周以来累计上涨139.50%。 证券分析师 佘闵华S0670524050001sheminhua@cnht.com.cn 公司动态：金自天正：“反内卷”政策可以优化行业竞争环境,有助于打破行业的恶性价格竞争；步科股份：公司第四代无框力矩电机高度通用，覆盖主流关节模组的尺寸规格；肇民科技：与客户共同开发人形机器人精密零部件新品；金帝股份：定转子产品量产项目增加明显，柔轮初坯量产产线择机布局；皖仪科技：实现色谱仪等核心产品全覆盖，聚焦石油化工、精细化工、半导体等工业客户；国博电子：公司是国内面向各整机单位销量最大的有源相控阵T/R组件平台；骄成超声：超声波焊机主要应用于新能源汽车等领域，研发高端超声波固晶机及球焊机；精工科技：纤维生产线国内市场占有率达60%以上。 产业要闻:（1）我国海底油气管道总长度突破10000公里；（2）实现L3、L4级别的自动驾驶，需要智慧的道路和云计算技术平台的支撑；（3）多家中国油服企企业拿下超百亿元中东地区大订单。 ETF投资建议:建议关注富国中证军工龙头ETF（512710.SH）、国泰中证军工ETF（512660.SH)、华夏国证航天航空行业ETF（159227.SZ）、机 器 人ETF易 方 达（159530.SZ）、景 顺 长 城 国 证 机 器 人 产 业ETF（159559.SZ）和国泰中证机床ETF（159667.SZ）。 风险提示：（1）人形机器人量产不及预期；（2）新型装备列装进程不及预期；（3）军贸业务开展不及预期；（4）ETF市场波动风险。 目录 一、行业观点............................................................................................................4（一）三型舰载机完成弹射并着舰，巴沙签署共同防务协定........................................4（二）继续关注军工行业修复机会，密切追踪军贸业务进展........................................4二、行情回顾............................................................................................................4（一）行业ETF行情回顾................................................................................................4（二）行业整体表现............................................................................................................6（三）重点主题板块人形机器人市场表现....................................................................8三、公司动态..........................................................................................................10四、产业要闻..........................................................................................................12五、行业重点ETF推荐..........................................................................................13六、风险提示..........................................................................................................14 图表目录 图1：主要自动化设备及军工指数近一个月走势...................................................................5图2：机械设备、国防军工指数与沪深300走势对比...........................................................6图3：申万一级行业涨跌幅（%，2025-09-15~2025-09-26）...............................................7图4：机械设备（申万）各板块涨跌幅（%，2025-09-15~2025-09-26）...........................7图5：国防军工（申万）各板块涨跌幅（%，2025-09-15~2025-09-26）...........................7图6：申万一级行业估值水平（PE,TTM,2025年9月26日)................................................8图7：申万人形机器人指数涨幅及与创业板指数、科创50指数比较（%）.......................9 表1：军工和自动化设备代表性ETF业绩表现（2025-09-15~2025-09-26）.....................5表2：军工和自动化设备行业指数市场表现（2025-09-15~2025-09-26）.........................5表3：主要宽基指数市场表现（2025-09-15~2025-09-26）.................................................6表4：机械和军工行业涨跌幅居前的公司（2025-09-15~2025-09-26）.............................7表5：万得人形机器人指数成分股表现最好和最差前五的公司（2025-09-15~2025-09-26） 表6：万得人形机器人指数成分股年初以来表现最好和最差前五的公司...........................9表7：符合当前配置价值的行业ETF推荐.............................................................................13 一、行业观点 （一）三型舰载机完成弹射并着舰，巴沙签署共同防务协定 9月22日，中国海军宣布，歼-15T、歼-35和空警-600三型舰载机，已于此前成功完成在福建舰上的首次弹射起飞和着舰训练。这是我国首次在弹射型航母上，实现多型号先进舰载机的电磁弹射和阻拦着舰，标志着福建舰具备了电磁弹射和回收能力。 电磁弹射涉及到复杂的电磁原理、电力系统、控制系统等多个领域，需要跨学科的合作与创新，与传统的蒸汽弹射器相比，电磁弹射器能够弹射更重的舰载机，且耗能更低。 2025年8月8日，湘电股份在投资者关系平台大幅投资者提问关于公司电磁弹射技术是否仅可用于航母上，无商业用途的问题，公司表示以电磁能为代表的特种产品制造领域，公司拥有综合推进和特种发射两大核心技术；在电磁能产业领域，公司在轨道交通磁悬浮列车领域，空间试验平台领域，车辆电磁悬挂领域，机床驱动领域，以及具有往返直线运动特征的工业驱动等场景有所应用。 沙特阿拉伯和巴基斯坦9月17日在沙特首都利雅得正式签署共同战略防御协议，双方会后发表的联合声明称，基于两国的“历史伙伴关系”及“共同的战略利益和密切的防务合作”，双方签署了共同战略防御协议，这反映出双方对加强国家安全、实现地区和世界安全与和平的共同承诺。签署该协议旨在发展两国间防务合作，加强对任何侵略的联合威慑，“对两国任何一国的攻击将被视为对两国的侵略”。 （二）继续关注军工行业修复机会，密切追踪军贸业务进展 9月军工板块出现了较明显的回落，但随着军工行业基本面改善预期继续得到确认，我们明确看好军工行业未来的走势，建议关注近期军工指数的调整带来的投资机会。结合近期航母电磁弹射取得突破以及沙特巴基斯坦共同防御条约的签署对我国武器出口潜在的促进因素，建议重点关注海空主战斗装备尤其是电磁弹射相关主题的机会以及受益军贸业务发展的相关公司。 二、行情回顾 （一）行业ETF行情回顾 军工指数底部企稳，机床和机器人指数冲高回落：截至2025年9月26日的两周内，A股市场在经历了前期气势如虹的普涨行情后开始出现一定程度的分化，表现为在芯片等板块带动下，科创板和创业板指数继续高歌猛进，而其他指数涨势明显趋缓，沪深300指数维持稳定，上证指数、上证50指数小幅下挫。军工类指数整体企稳，军工龙头、中证国防、中证军工、高装细分50、国证航天两周分别上涨1.68%、1.1%、-0.61%、0.35%、0.55%。而机床和机器人类指数则呈现冲高回落的态势，中证机床、机器人产业和机器人指数两周分别上涨2.17%、2.22%和2.30%。 资料来源：WIND,金融街证券研究所 （二）行业整体表现 根据万得资讯数据，截至9月26日的两周期间，上证指数下跌1.22%，沪深300指数上涨0.04%，申万机械装备一级行业指数上涨1.08%，位居8/31位；申万国防军工一级行业指数下跌1.46%，位居13/31位。机械设备五个子板块中，专用设备、工程机械、自动化设备板块上涨，其中工程机械板块上涨3.50%，涨幅居前，轨交设备板块下跌3%，通用设备板块微跌0.12%。国防军工五个子板块中，除了军工电子板块上涨0.83%外，其余板块下跌，其中航海装备板块大跌7.27%。 资料来源：WIND,金融街证券研究所 资料来源：WIND,金融街证券研究所 资料来源：WIND,金融街证券研究所 资料来源：WIND,金融街证券研究所 剔除负值后，机械设备行业市盈率（整体法,TTM）31.71倍，国防军工行业市盈率（整体法,TTM）75.21倍。 资料来源：WIND,金融街证券研究所 （三）重点主题板块人形机器人市场表现