东兴晨报

经济要闻 本期编辑 分析师：赵军胜010-66554088zhaojs@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480512070003 1.自然资源部、住房城乡建设部：发布关于进一步支持城市更新行动若干措施。其中提出，利用存量土地、房产资源发展国家支持产业、行业的，可享受一定年期内不改变用地主体和规划条件的过渡期政策，过渡期原则上不超过5年。（资料来源：同花顺） 2.美国：周二(1月20日)，美联储隔夜逆回购协议(RRP)使用规模为35.06亿美元(交易对手16家)，上个交易日报12.22亿美元。（资料来源：每日经济新闻） 3.海关总署：1月20日副署长赵增连在署会见古巴海关总署署长科尔多韦斯一行。围绕落实两国元首战略共识，双方就建立“智慧海关”合作伙伴关系、开展AEO互认合作、加强执法行政互助、监管创新技术应用和能力建设以及“一带一路”海关食品安全合作等议题交换意见，并签署海关合作文件。古巴驻华大使白诗德参加会见。(资料来源：同花顺) 4.商务部：2025年，限额以上单位体育娱乐用品零售额增长15.7%，冰雪、徒步、骑行等装备需求旺盛；商务大数据显示，重点平台智能眼镜、智能手表、智能手环销售额均增长超40%。化妆品零售额增长5.1%，东方美学引领美妆消费潮流。金银珠宝零售额增长12.8%，融合传统文化元素与现代设计理念的产品备受消费者青睐。（资料来源：证券时报网） 5.中国商业航天：据央视新闻报道，在山东烟台海阳市，有我国目前唯一的商业航天海上发射母港。最近几天，国内首个海上液体火箭发射回收试验平台正在加紧建设。在山东烟台海阳的东方航天港，这里每天有150多名工人，在加班加点昼夜冲刺，计划在半个月之后，也就是2月5日左右，完成平台建设并开始调试演练。在春节前后，国内一款主流商业液体火箭将在这里进行发射回收试验，这也是国内首次液体火箭的海上发射回收试验。（资料来源：同花顺） 6.财政部：财政部等六部门发布公告，2026年1月1日至2027年12月31日延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策；为社区提供相关服务的机构，其对应收入免征增值税、减按90%计入应纳税所得额，承受相关房屋土地免征契税，相关房产土地免征房产税、城镇土地使用税，且相关房产土地及建设项目免征多项行政事业性收费；符合签订三方协议、发放报酬并培训管理、建立系统登记管理条件的家政服务企业，其家政服务收入免征增值税；公告明确了社区及养老、托育、家政服务机构和服务的定义；享受政策的纳税人缴费人需留存相关资料备查，否则将被追缴税费款并依法处理；民政、卫健等多部门需协调配合、信息共享，保障政策落实。（资料来源：界面新闻） 7.工信部：1月21日工业和信息化部副部长张云明在会上表示，下一步，工信部将持续准确把握数字产业发展趋势和规律，加快技术创新和赋能应用，强化标准引领和生态建设，加大政策协同和要素保障，加力推动数字产业高质量发展。（资料来源：界面新闻） 8.工信部：信息通信发展司司长谢存在发布会上说，目前，我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%；6G研发已完成第一阶段技术试验，形成了超300项关键技术储备，近期已启动第二阶段6G技术试验。（资料来源：新华社） 9.住房城乡建设部：部长倪虹在接受采访时表示，今年将着力稳定房地产市场，继续因城施策、精准施策，发挥好房地产融资“白名单”制度的作用， 支持房企合理的融资需求，支持居民刚性和改善性住房需求。(资料来源：同花顺) 10.商务部：副部长盛秋平表示，2026年将重点做好丝路电商对外开放、品质电商向优提质、数实融合创新赋能三方面工作，为提振消费贡献电商力量。商务部发挥电子商务在扩消费、畅流通、促开放方面的独特作用，深入实施发展数字消费政策举措，持续开展全国网上年货节等系列提振消费活动，有效激发市场消费潜力。（资料来源：同花顺） 重要公司资讯 1.德邦股份：从德邦股份公告及京东物流体系人士处获悉，德邦2026年1月21日起停牌，拟撤回上交所上市申请转新三板退市板块，上述为主动退市整合京东物流资源，不含被动退市、破产清算等情形。（资料来源：上交所公告） 2.OpenAI：从OpenAI产品更新公告及行业渠道处获悉，OpenAI2026年1月21日为ChatGPT个人版上线年龄识别功能，上述仅针对个人版开启内容过滤与时长限制，不含企业版、API调用端等场景。（资料来源：新浪财经） 3.宁德时代：从宁德时代公告及供应链人士处获悉，宁德时代2026年1月21日与福特汽车达成北美动力电池合作，上述为磷酸铁锂+ CTP3.0技术组合供应，不含三元锂、固态电池等其他技术路线产品。（资料来源：证券时报网） 4.波音：波音股价一度上涨0.6%，有望抹去自2024年阿拉斯加航空客机门塞掉落事故以来的所有跌幅。这标志着随着这家飞机制造商在首席执行官Kelly Ortberg的领导下正扭转运营局面，投资者的信心回升。（资料来源：新浪财经） 5.英伟达：黄仁勋计划1月下旬访华，力求重新打开AI芯片关键市场，行程含北京访问。（资料来源：彭博社） 每日研报 首席周观点：2026年第3周（20260116） 【东兴交通运输】兴通股份（603209.SH）首次覆盖报告：静待内贸需求回暖，抢抓外贸市场机遇 兴通股份是沿海液体化学品运输行业龙头企业，截至报告发布日公司拥有各类散装液体危险货物船舶40艘，其中化学品船34艘，成品油船3艘，LPG船3艘。公司已形成覆盖全球的水上运输网络。 安全管理是公司核心竞争力，内贸市场份额持续提升：危化品航运领域由于对安全与环保有较高的要求，因此具备较高的进入壁垒。行业按照“总量调控、择优选择”的总体方针，有序新增船舶运力。公司依靠强大的安全管理能力，在交通运输部2019年开始的多次新增运力评审中，均以第一名的成绩获得新增运力指标。19年以来，公司运力规模的增速显著超过行业增速，内贸市场份额从19年的5.3%提升至24年的16.0%。 打造年轻化智能化船队，逐步向国际市场迈进：公司船队具有高端化、大型化、年轻化、绿色化、智能化的特点，化学品船队平均船龄不到8年，5000载重吨级以上化学品船占比超90%，船舶适货性强。公司2022年起在维持内贸优势地位的前提下逐步涉足国际市场，并持续加大投入。考虑到国际化学品船队的老龄化问题日益突出，全球化学品船船龄超15年以上的占比达51.4%，公司船队具备较强的市场竞争力。 公司盈利能力在业内处于领先水平：公司在体量快速扩张的同时，资产负债率维持在40%以下的较低水平。公司经营净现金流多年来稳定高于净利润，经营现金流对债务的覆盖能力强。公司利润率明显高于竞争对手，ROE与ROA水平也高于竞争对手，体现出的是公司优质服务与成本管控带来的超额收益。 下游产业景气度或底部回升，内贸供给端增速有望逐步回落：行业需求方面，受下游炼化行业景气度较低的影响，液体危化品运输需求端偏弱，但今年下半年炼厂开工率有触底回升迹象，行业景气度有望底部回升。供给端方面，经过前几年高强度的船舶更替，沿海化学品船的平均船龄已经由21年高峰的11.2年降至25年的9.1年，后续船舶替换进度有望放缓；叠加近年来新增获批运力呈下降趋势，行业供给端的增速后续大概率回落。 公司25年业绩短期承压，但我们认为随着下游需求端触底回暖及供给端增速回落，内贸市场景气度有望持续改善；外贸方面，公司抓住全球化工品船老龄化严重的市场机遇，以高端节能环保的年轻船队快速抢占市场，打造公司新的增长点。 我们预计公司2025-2027年净利润分别为2.85、3.51和4.29亿元，对应EPS分别为1.02、1.25和1.53元。当前股价对应2025-2027年PE值分别为15.7、12.7和10.4倍。我们首次覆盖公司，并给予“推荐”评级。 风险提示：行业政策出现重大变化、下游需求恢复不及预期、船舶安全风险、燃油成本大幅上升。 参考报告：《兴通股份（603209.SH）：静待内贸需求回暖，抢抓外贸市场机遇》，2025-12-26 （分析师：曹奕丰执业编码：S1480519050005电话：021-25102904） 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 免责声明 以上内容来源于东兴证券研究报告的观点。 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。 行业评级体系 公司投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）： 以报告日后的6个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义： 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上；推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。 行业投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）： 以报告日后的6个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义： 看好：相对强于市场基准指数收益率5％以上；中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；看淡：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。