银行理财周度跟踪（2026.1.12-2026.1.18）：银行理财再掀“降费潮”，周开持有期新品亮相

证券研究报告|银行理财周报 银行理财再掀“降费潮”，周开持有期新品亮相 银行理财周度跟踪（2026.1.12-2026.1.18） 投资要点 分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 监管和行业动态：1、2025年12月末至2026年1月上旬，市场掀起新一轮密集的费率调降。招银理财、建信理财、中银理财、宁银理财、南银理财和中原银行等多家机构参与其中，调降对象主要集中于管理费与销售服务费。部分产品费率甚至降至象征性的0.01%/年或直接进入“零费率”区间。 分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com 同业创新动态：1、1月15日，招银理财推出“和泰周开1号”理财产品，主打“微波固收+”策略，并创新采用“周开持有期”运作模式。产品成立后前3个月管理费优惠10BP，通过阶段性费率让利吸引投资者。2、据1月12日中邮理财公众号消息，其作为锚定投资者，参与了国产GPU企业壁仞科技及通用人工智能公司MiniMax的港股IPO。此次投资覆盖AI算力基础设施与算法应用关键环节，形成产业链协同布局。 销售服务电话：021-20515355 收益率表现：上周（2026.1.12-2026.1.18，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.26%，环比下降4BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.16%，环比下降2BP。上周各期限纯固收产品收益多数上升、各期限固收+产品收益多数下降。在权益市场冲高回落、买断式逆回购超量续作、央行结构性降息落地等多重利好作用下，债市情绪有所回暖。全周来看，10年国债活跃券收益率较上周下行4BP至1.84%，30年国债活跃券收益率较上周基本持平至2.30%。展望后市，债市情绪料将继续受到抑制，整体大概率维持震荡格局：其一，货币政策虽整体延续适度宽松基调，但市场对进一步宽松的预期分歧犹存；其二，政府债供给呈现“靠前发力”态势，长期限品种供给压力较为显著；其三，当前债市对基本面数据的敏感度持续偏低，利多消化空间有限；其四，“股债跷跷板”效应仍将持续影响资金流向，若A股春季行情延续，或进一步分流债市资金，且在低利率环境下，居民资产向权益市场配置的趋势仍在强化。 相关研究报告 1、《公募销售新规正式落地，理财子深化推进新直联系统上线—银行理财周度跟踪（2025.12.29-2026.1.4）》2026-01-072、《信披统一框架正式落地，苏银理财深耕持有型不动产ABS实践—银行理财周度 跟 踪 （2025.12.22-2025.12.28）》2025-12-31 3、《理财共议高质量发展新路径，首单科创债ETF质押式回购交易落地—银行理财周度跟踪（2025.12.15-2025.12.21）》2025-12-24 破净率跟踪：上周银行理财产品破净率0.82%，环比下降0.19个百分点，信用利差环比同步收敛0.13BP。后续密切关注信用利差走势，若持续走扩，或将令破净率承压上行。 4、《利率风险管理迎重要突破，理财打新再 添 硕 果 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.12.8-2025.12.14）》2025-12-17 风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。 5、《指数型理财迎爆发增长，第三方估值引 行 业 热 议 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.12.1-2025.12.7）》2025-12-10 内容目录 1.1.监管和行业动态................................................................................................................................................................31.1.1.银行理财“降费潮”再起......................................................................................................................................31.2.同业创新动态....................................................................................................................................................................31.2.1.招银理财推出“微波固收+”策略新品——“和泰周开1号”.......................................................................31.2.2.中邮理财参投壁仞科技、MiniMax港股IPO......................................................................................................32.收益率表现...................................................................................................................................................................................43.破净率跟踪...................................................................................................................................................................................54.风险提示.......................................................................................................................................................................................6 图表目录 图1： 上周现金管理类产品近7日年化收益率录得1.26%，环比下降4BP..................................................................4图2： 上周各期限纯固收产品收益多数上升.......................................................................................................................5图3： 上周各期限固收+产品收益多数下降.........................................................................................................................5图4： 上周银行理财产品破净率0.82%，环比下降0.19个百分点.................................................................................6 1.要闻梳理与简评 1.1.监管和行业动态 1.1.1.银行理财“降费潮”再起 2025年12月末至2026年1月上旬，市场掀起新一轮密集的费率调降。招银理财、建信理财、中银理财、宁银理财、南银理财和中原银行等多家机构参与其中，调降对象主要集中于管理费与销售服务费。部分产品费率甚至降至象征性的0.01%/年或直接进入“零费率”区间。值得注意的是，此类优惠多为阶段性措施，持续时间从数周至整个2026年不等。 本轮“降费潮”或主要受三重因素推动。短期来看，适逢年初“开门红”关键营销节点，理财公司通过降费快速提升产品吸引力、冲刺规模。中期视角下，存款利率持续下行凸显理财产品的收益优势，机构借此承接“存款搬家”所带来的资金流入。此外，行业同质化竞争加剧，也使费率成为最直接的竞争手段。短期降费确实可降低投资者持有成本，提升产品吸引力，有效刺激销售增长。 展望未来，超低费率模式或难以长期持续。管理费是理财公司的主要收入来源，持续让利将侵蚀其盈利空间，对中小机构挑战尤甚。随着市场对降费逐步适应，费率调整的边际效应或将逐步减弱，投资者决策有望转向对产品策略逻辑、风险收益特征等本质要素的关注。行业或需跳出“价格战”逻辑，将竞争重心聚焦于投研风控、产品创新与深度客户陪伴，以此构建差异化竞争力，迈向高质量发展。 1.2.同业创新动态 1.2.1.招银理财推出“微波固收+”策略新品——“和泰周开1号” 据1月15日招银理财公众号消息，其推出“和泰周开1号”理财产品，主打“微波固收+”策略，并创新采用“周开持有期”运作模式。产品成立后前3个月管理费优惠10BP，通过阶段性费率让利吸引投资者。 “微波固收+”策略以固收资产为核心，境内外双线配置（境内优质债券+境外点心债等），权益部分不超过5%，通过优先股、股票配资等工具精细化操作，控制波动的同时增强收益。 “周开持有期”模式打破了传统定开产品中“持有期=封闭期”的规则，允许投资者每周申购，但每笔份额需持有满1年后方可赎回，平衡流动性需求与投资稳定性。 1.2.2.中邮理财参投壁仞科技、MiniMax港股IPO 据1月12日中邮理财公众号消息，其作为锚定投资者，参与了国产GPU企业壁仞科技及通用人工智能公司MiniMax的港股IPO。 壁仞科技是“国产GPU四小龙”之一，专注于通用图形处理器芯片研发，上市后成为港股“GPU第一股”；MiniMax是全球少数在文本、视频、音频多模态均处于第一梯队的AI大模型公司。此次投资覆盖AI算力基础设施与算法应用关键环节，形成产业链协同布局。 自2024年起，中邮理财持续布局港股市场，先后投资美的集团、宁德时代、三花智控、奇瑞汽车等企业，目前已成为中资机构中参与港股IPO基石投资数量排名前三的投资者，相关投资为固收+及混合型产品贡献了收益。 2.收益率表现 据普益标准统计，上周（2026.1.12-2026.1.18，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.26%，环比下降4BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.16%，环比下降2BP。现金管理类产品与货币基金的收益差为0.10%，环比下降2BP。 上周各期限纯固收产品收益多数上升、各期限固收+产品收益多数下降。 上周，在权益市场冲高回落、买断式逆回购超量续作、央行结构性降息落地等多重利好作用下，债市情绪有所回暖。全周来看，10 年国债活跃券收益率较上周下行 4BP 至 1.84%，30 年国债活跃券收益率较上周基本持平至 2.30%。（数据来源：iFind） 展望后市，债市情绪料将继续受到抑制，整体大概率维持震荡格局，核心制约因素可归结为四方面：其一，货币政策虽整体延续适度宽松基调，但市场对进一步宽松的预期分歧犹存；其二，政府债供给呈现“靠