2026年1月银行理财市场月报：银行理财大事记：理财市场降费潮又起，中小银行代销路谋新

证券研究报告|银行理财月报 银行理财大事记：理财市场降费潮又起，中小银行代销路谋新 2026年1月银行理财市场月报 分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 投资要点 1月银行理财监管和行业动态：公募基金销售新规正式稿落地，明确赎回费放宽与过渡期延长，旨在降低投资者成本并引导长期投资；银行理财行业掀起新一轮“降费潮”，多家机构通过调降管理费与销售服务费提升产品吸引力；2025年银行理财年报显示，行业规模增至33.29万亿元，结构上固收类产品主导、混合类扩容，资产配置转向增配公募基金与银行存款，产品平均收益率首次跌破2%；中小银行理财规模持续压降，代销转型成为主流出路；年初以来部分理财产品以短期高收益作为展示策略的现象可能依然存在，或将引起监管部门进一步关注。 分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com 销售服务电话：021-20515355 1月银行理财同业创新动态：交银理财、浦银理财完成新一代理财信息登记直联系统上线，实现了登记范围的拓宽，其中，浦银理财率先完成了全模块全流程的覆盖；招银理财推出“微波固收+”策略新品，采用“周开持有期”模式平衡流动性与稳定性；工银理财、中邮理财重点布局港股IPO，捕捉科技领域机会，并注重期限匹配以管理流动性风险；宁银理财积极参与A股打新，聚焦硬科技企业，既响应政策导向，也拓展了权益资产配置渠道。 相关研究报告 1、《银行理财大事记：2025指数型理财崛起，理财公司加码A股与港股IPO—2025年12月银行理财市场月报》2026-01-16 存续：规模环比小幅下降，收益率普遍上升。1、1月全市场理财产品存续规模为31.57万亿元，环比下降0.10%，同比上升5.75%。从市场演变趋势上看，2024年以来现金管理类产品规模持续收缩，而最小持有期型、日开型等固收类产品规模维持稳步扩张。2、1月现金管理类产品近7日年化收益率录得1.28%，环比下降7.45BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.17%，环比下降3.41BP。纯固收产品年化收益率为2.67%，环比上升0.55个百分点；固收+产品年化收益率为3.47%，环比上升1.68个百分点。3、1月全市场理财产品破净率为1.51%，环比下降2.7个百分点；信用利差环比同步收敛13.4BP。 2、《银行理财大事记：协会更名深化“功能监管”，理财打新聚焦“硬科技”—2025年11月银行理财市场月报》2025-12-09 3、《银行理财大事记：养老理财试点扩全国，数据基建升级迈新阶—2025年10月 银 行 理 财 市 场 月 报 》2025-11-11 新发：规模上升，产品谱系三大特征不变，业绩基准有所分化。1月理财公司新发产品规模环比上升，符合季节性特征。产品谱系仍呈现三大特征：固收+产品、封闭式产品、1-3年期产品占据主导地位。1月新发理财产品业绩基准调整趋势有所分化。 4、《银行理财大事记：政策重塑流动性管理，指数化布局与科技金融成创新焦点—2025年9月银行理财市场月报》2025-10-17 到期：封闭式产品达标率86.66%，定开型产品达标率66.53%。1月封闭式理财产品达标率为86.66%，较12月环比上升3.45个百分点；1月定开型理财产品达标率为66.53%，较12月环比上升7.93个百分点。 5、《债券市场起波澜，理财创新谋新局—2025年8月银行理财市场月报》2025-09-09 风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。 内容目录 1. 1月银行理财大事记....................................................................................................................................................................32.存续：规模环比小幅下降，收益率普遍上升..........................................................................................................................62.1.规模：1月全市场理财存续规模环比下降0.10%至31.57万亿元............................................................................62.2.收益表现：1月理财产品年化收益率普遍上升.............................................................................................................73.新发：规模上升，产品谱系三大特征不变，业绩基准有所分化.......................................................................................103.1.规模：1月理财公司新发产品规模上升，产品谱系呈三大特征..............................................................................103.2.业绩基准：新发理财产品业绩基准调整趋势有所分化..............................................................................................114.到期：封闭式产品达标率86.66%，定开型产品达标率66.53%......................................................................................125.风险提示....................................................................................................................................................................................13 图表目录 图1：1月全市场理财产品存续规模为31.57万亿元，环比下降0.10%，同比上升5.75%.......................................7图2：1月理财产品仍以固收和现金管理类产品为主，最小持有期型、日开型固收类产品规模稳健.......................7图3：1月现金管理类产品近7日年化收益率录得1.28%，环比下降7.45BP.............................................................8图4：1月理财产品年化收益率上升为主：固收类产品录得3.38%，环比上升1.55个百分点.................................8图5： 各期限纯固收产品1月年化收益率多数环比不同程度上升...................................................................................9图6： 各期限固收+产品1月年化收益率普遍环比不同程度上升....................................................................................9图7：1月全市场理财产品破净率为1.51%，环比下降2.7个百分点，信用利差环比同步收敛13.4BP...............10图8：1月理财公司新发产品规模环比上升，固收+产品占据主导地位，新发规模3,721.67亿元.........................11图9：1-3年期产品以26,72.45亿元募集规模占据绝对优势.........................................................................................11图10： 封闭式产品以4,907.09亿元发行体量持续领跑市场.........................................................................................11图11： 新发纯固收产品各期限业绩基准走势有所分化...................................................................................................12图12： 新发固收+产品各期限业绩基准多数延续下调趋势............................................................................................12图13：1月封闭式理财产品达标率为86.66%，较12月环比上升3.45个百分点....................................................12图14：1月定开型理财产品达标率为66.53%，较12月环比上升7.93个百分点....................................................12 1. 1月银行理财大事记 2.存续：规模环比小幅下降，收益率普遍上升 2.1.规模：1月全市场理财存续规模环比下降0.10%至31.57万亿元 据普益标准统计，1月全市场理财产品存续规模为31.57万亿元，环比下降0.10%，同比上升5.75%。 银行理财规模长期呈现“季末收缩、季初回升”的运行特征，核心源于季末理财资金的“回表”需求。为满足母行存贷比、流动性覆盖率等监管考核要求，理财公司通常将产品到期日集中于季末，推动资金阶段性回流表内；季初则通过新发产品承接回流资金，带动规模企稳回升。但1月或受银行“开门红”集中揽储分流、春节前居民备付现金赎回理财两大因素叠加影响，常规季初资金承接效应被对冲，全市场理财产品存续规模反而环比小幅下降。 展望未来，银行理财市场规模有望延续增长态势。低利率环境下的存款搬家，叠加2022年增配的中长期定存到期释放的超额储蓄，或构成核心资金支撑；理财公司通过渠道下沉、产品创新与服务优化，进一步拓宽资金吸纳边界。 从产品结构看，1月全市场理财存续产品仍以固收类和现金管理类产品为主。现金类产品存续规模6.62万亿，环比基本持平；固收类产品中，最小持有期型、封闭式和日开型占绝对比重，存续规模分别为9.96万亿、6.05万亿和3.89万亿，环比变动-0.09%、-0.77%和-0.32%。 从市场演变趋势上看，2024年以来现金管理类产品规模持续收缩，而最小持有期型、日开型等固收类产品规模维持稳步扩张，折射出投资者在流动性与收益性诉求间的动态平衡。受2024年2月理财通道类协议存款划入“同业存款”的监管新规、4月“手工补息”禁令影响，现金管理类产品借助保险资管配置高息协议存款的路径遭封堵，