新能源及有色金属日报：消费偏淡情况下 铅价难有突出表现

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年1月20日，LME铅现货升水为-47.13美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌25元/吨至17000元/吨。各区域铅现货升贴水均下跌25元/吨，上海和广东为0元/吨，河南和天津为17025元/吨。铅精废价差下跌100元/吨至-100元/吨，废电动车电池上涨25元/吨至10075元/吨，废白壳和废黑壳价格均保持不变。
• 期货方面：沪铅主力合约开于17250元/吨，收于17225元/吨，下跌40元/吨，成交36736手，持仓74190手。夜盘沪铅主力合约开于17120元/吨，收于17055元/吨，下跌1.02%。SMM1#铅价下跌50元/吨。河南地区冶炼厂对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨，湖南地区冶炼厂报价贴水30-0元/吨成交困难，安徽、江西地区冶炼厂升水100元/吨，广东地区持货商升水0-50元/吨。
• 库存方面：SMM铅锭库存总量为3.4万吨，较上周同期增加0.16万吨。LME铅库存225575吨，较上一交易日减少2850吨。

策略

铅品种基本面供需两弱，受有色板块整体回调影响，铅价回落。预计铅价在16900元/吨至17800元/吨间震荡。有套保需求的企业可在区间边沿进行买入或卖出套保操作。期权策略：卖出宽跨。

风险

消费持续不及预期。