新能源及有色金属日报：市场成交依然偏淡 铅价难有靓丽表现

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年8月10日，LME铅现货升水为-44.59美元/吨。国内SMM1#铅锭现货价15575元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别为50.00元/吨、0元/吨、25元/吨、15625元/吨。铅精废价差-25元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别为9250元/吨、9575元/吨、9800元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于15690元/吨，收于15870元/吨，涨140元/吨，成交60214手，持仓60186手。夜盘沪铅主力合约收于15840元/吨，涨0.60%。
• 区域报价：河南地区冶炼企业以长单出货为主；湖南部分冶炼企业以升水出货；江西、安徽地区冶炼报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂。贸易商报价对沪铅2609合约贴水130-170元/吨不等。
• 库存方面：SMM铅锭库存7.3万吨，较上周同期增0.22万吨；LME铅库存421800吨，减2775吨。

策略与风险

• 策略：中性。上周铅价先抑后扬，核心博弈点为交割累库压力与冶炼检修带来的供应收缩。矿端加工费低位、再生铅亏损形成成本底部，但蓄电池终端淡季需求持续偏弱制约上涨高度。海外LME持续去库却现货走弱，内外盘面分化。预计周内波动区间15300-15960元/吨。
• 风险：交割期间累库超预期，需求持续偏弱。

图表

• 提供了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生/再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表。

研究员与免责声明

• 分析研究员：封帆、师橙、陈思捷。
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