新能源及有色金属日报：消费整体仍清淡 铅价难有靓丽表现

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年1月13日，LME铅现货升水为-43.63美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌75元/吨至17175元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别为0元/吨、0元/吨、-100元/吨、-75元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-150元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别较前一交易日变化0元/吨至10075元/吨、0元/吨至10200元/吨、0元/吨至10400元/吨。
• 期货方面：2026年1月13日，沪铅主力合约开于17480元/吨，收于17310元/吨，较前一交易日下跌130元/吨，全天成交33329手，持仓34986手。夜盘方面，沪铅主力合约开于17375元/吨，收于17435元/吨，上涨0.11%。SMM1#铅价较上一交易日下跌50元/吨。河南地区持货商对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨报价；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水30-0元/吨成交困难；安徽、江西地区冶炼厂库存不多，报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂；广东地区持货商厂提货源对SMM1#铅均价升水0-50元/吨成交。铅价持续走弱，下游维持刚需采购，逢低备库积极性较差，现货市场整体偏淡。
• 库存方面：2026年1月13日，SMM铅锭库存总量为2.6万吨，较上周同期增加0.63万吨。LME铅库存为218925吨，较上一交易日减少1275吨。

策略

• 中性：下游在元旦后或存在开工小幅回升，但部分企业表示若订单持续低迷可能降低负荷或放假。矿端供应相对偏紧，加工费低位，铅价格或在16980元/吨至17800元/吨间震荡。操作可在上述区间按需买入及卖出套保。

风险

• 需求持续大幅低于预期

图表

• 列出了16张相关图表，包括SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、再生铅综合成本、原生/再生铅冶炼开工率、库存与沪铅主力价格关系等。

研究员与免责声明

• 分析研究员：师橙、封帆、陈思捷
• 联系人：蔺一杭
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