银泰证券鑫新闻：研究所日报

研究所日报 2026年01月21日星期三 1.1月20日，国新办举办新闻发布会，2026年财政总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。将继续安排超长期特别国债，用于“两重”建设和“两新”工作。点评：财政支出的力度总基调进一步明确。同时公布设立5000亿元民间投资专项担保计划，引导银行新增投放5000亿元中小微企业民间投资贷款。实施中小微企业贷款贴息政策，覆盖新能源汽车、工业母机等14个“重点产业链及上下游产业”、生产性服务业领域，以及农林牧渔相关领域等。财政与金融联合发力，预计对社会投融资活动、消费以及培育新质生产力将起到持续支撑的作用。 2.格陵兰危机、伊朗局势持续紧张，进一步推升全球资金避险情绪。点评：发达经济体股市、债市多数承压。上周一以来，美三大股指累计跌幅范围2%-3%，法国CAC40指数跌3.58%、德国DAX指数跌2.26%、英国富时100指数微涨0.02%。日本10Y国债收益率上行超10BP，美国10Y国债收益率上行超12BP，伦敦现货金价格上行突破4762美元/盎司、伦敦现货银价格最高突破95美元/盎司。 1.1月20日上证指数微跌0.01%，深圳成指收跌0.97%，两市成交金额合计27776.57亿元，较前一交易日放量693.09亿元。创业板指收跌1.79%，科创50收跌1.58%。 2.国际方面，当日全球主要经济体股指多数下跌。美三大股指领跌，纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业平均指数跌幅分别为2.39%、2.06%、1.76%。恒生科技、日经225、德国DAX指数跌幅紧随其后，分别为1.16%、1.11%、1.08%。此外，英国富时100、法国CAC40指数跌幅分别为0.67%、0.61%。万得全A指数跌幅0.58%。 3.中证10Y国债到期收益率1.8260%，变动-1.66BP，银行间R001、R007当日均价分别为1.4212%、1.5429%。4。板块方面，石油石化、建筑建材、房地产领涨，涨幅分别为1.74%、1.71%、1.55%；通信、国防军工、计算机领跌，跌幅分别为3.23%、2.87%、1.94%。 5.美元指数收于98.5413，跌幅0.51%，美元兑离岸人民币汇率收于6.9559,离岸人民币升值10个基点。 利率汇率 图表2:DR007走势图，最新值1.495，变动1.76BP 图表1:10年期美债收益率，最新值1.826，变动-1.66BP 全球重要市场 A股市场 行业表现 图表10:涨跌幅排名前三行业为石油石化、建筑材料、房地产 风险提示 1、政策力度不及预期；2、房地产市场调整超预期；3、中美紧张关系升温。 信息披露 研究员介绍分析师：陈建华执业证书编号：S1470512090001 研究员承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位研究员，在此申明，本报告清晰、准确也反映了研究员本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级定义 以报告日起6个月内，个股相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：推荐：个股涨幅超基准指数10%以上谨慎推荐：个股涨幅超基准指数5-10%之间中性：个股涨幅相对基准指数表现具有较大不确定性减持：个股涨幅弱于基准指数5%-10%之间卖出：个股涨幅弱于基准指数10%以上 免责条款 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和并不构成对所述证券买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告仅向特定客户传送任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。