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研究所日报 2025年11月5日星期三 1.加强战略重组推动科技创新，“十五五”国资改革重点明确。点评：国务院国资委主任张玉卓11月3日在第八届中国企业论坛上表示，“十五五”时期深化国资国企改革要加强战略性、专业化重组，围绕强化功能使命、提升规模效益，加大力度合并“同类项”，避免重复建设和无序竞争；围绕推进科技创新、产业创新，推动科技领军企业加强创新资源整合和一体化配置，集聚创新要素、形成创新合力。国企改革的内容不仅体现国家的战略意图，同样在很大程度上代表着未来国内经济社会转型方向，建议积极关注国企改革红利释放带来的投资机会。 2.证监会：系统谋划推出更多有力度开放举措。点评：11月4日，中国证监会副主席李明在2025年国际金融领袖投资峰会上表示，中国证监会系统谋划推出更多有力度的开放举措，包括进一步提升跨境投融资便利化水平、进一步深化内地与香港资本市场的务实合作、进一步加强开放环境下监管能力和风险防范能力建设。持续推进对外开放将增强市场的深度与广度，有利于促进国内资本市场长期健康发展。 3.美国三大股指全线收跌，道指跌0.53%，标普500指数跌1.17%，纳指跌2.04%。点评：科技股遭遇集体抛售，加密货币市场亦持续下跌，背后的原因在于投资者担忧近期领涨的AI个股估值过高，英伟达与Palantir遭到做空。关注美股调整对国内A股尤其科技股的影响。 1.国家卫健委等部门发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》提到，到2030年，基层诊疗智能辅助应用基本实现全覆盖，推动实现二级以上医院普遍开展医学影像智能辅助诊断、临床诊疗智能辅助决策等人工智能技术应用，“人工智能+医疗卫生”应用标准规范体系基本完善，建成一批全球领先的科技创新和人才培养基地。点评：国家相关部门出台文件支持“AI+医疗”产业发展，未来医疗卫生相关的智能化程度有望快速提升，关注AI+医疗相关方向的机会。 2.工信部公开征求对《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》等3项强制性国家标准（报批稿）、《电动客车安全要求》等2项强制性国家标准外文版（报批稿）的意见。点评：国家相关部门出台文件逐步提升汽车安全保障，未来汽车安全化发展有望进一步升级，关注汽车相关方向的机会。 3.OpenAI与亚马逊达成380亿美元协议，亚马逊将为OpenAI提供云计算服务，助力其获得数十万块英伟达GPU的使用权，用于训练及运行其人工智能模型。点评：互联网头部企业加强合作布局AI产业，未来人工智能相关的算力、算法需求即将爆发，关注人工智能相关方向的投资机会。 利率汇率 全球重要市场 A股市场 行业表现 风险提示 1、政策力度不及预期；2、房地产市场调整超预期；3、中美紧张关系升温。 信息披露 研究员介绍分析师：陈建华执业证书编号：S1470512090001 研究员承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位研究员，在此申明，本报告清晰、准确也反映了研究员本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级定义 以报告日起6个月内，个股相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准： 推荐：个股涨幅超基准指数10%以上 谨慎推荐：个股涨幅超基准指数5-10%之间中性：个股涨幅相对基准指数表现具有较大不确定性减持：个股涨幅弱于基准指数5%-10%之间卖出：个股涨幅弱于基准指数10%以上 免责条款 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和并不构成对所述证券买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告仅向特定客户传送任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。