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研究所日报 2026年02月13日星期五 1.央行将于2月13日开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为6个月。2月有5000亿元6个月期买断式逆回购到期，买断式逆回购将连续第六个月加量续作。点评：央行加量续作买断式逆回购，我们认为核心意图在于积累持有国债数量，从而逐渐增强对利率曲线的管控能力，短期内可作为呵护流动性的工具之一。银行间市场流动性出现节前的季节性收紧，总体资金价格波动不大。 2.美国总统特朗普预计4月初访问中国，习近平主席将同其会见，外交部发言人林剑对此表示，不久前的两国元首通话中，特朗普总统再次表达了4月访华的愿望。习近平主席重申了对特朗普总统访华的邀请，双方就此保持着沟通。点评：大国博弈中我国短板需要尽快补齐，包括金融市场的深度与开放度、科技高地争夺、国内经济尤其是地产及内需的恢复。金融领域美国优势明显，其有着全世界流动性最强、交易深度最深的金融市场，美元在国际结算与央行储备中占据主导，此外，金融领域的话语权美国仍然优势明显，其深耕覆盖全球的数据支撑的金融报告，成为全世界机构引用的文献。当下中国地产及内需的提振已不仅是经济领域问题，更是补齐“金融及人民币国际化”短板的基础条件。 1.2月12日上证指数涨幅0.05%，深圳成指涨幅0.86%，两市成交金额合计21417.38亿元，较前一交易日放量1574.86亿元。创业板指涨幅1.32%，科创50涨幅1.78%。 2.国际方面，当日亚洲股指表现突出，韩国综合指数、万得全A指数涨幅分别为3.13%、0.46%，日经225指数微跌0.02%。欧洲方面，英国富时100跌幅0.67%，法国CAC40收涨0.33%，德国DAX指数微跌0.01%。美股方面，标普500跌幅1.57%，道琼斯工业平均跌幅1.34%，纳斯达克指数跌幅2.03%。 3.中证10Y国债到期收益率1.788%，变动-1.68BP，银行间R001、R007当日均价分别为1.4329%、1.6029%。4.板块方面，当日综合、电子、电力设备涨幅居前，分别为5.31%、1.73%、1.65%；美容护理、商贸零售、纺织服饰跌幅居前，分别为1.77%、1.57%、1.49%。 5.美元指数收于96.9065，涨幅-0.01%，美元兑离岸人民币汇率收于6.899,离岸人民币升值98个基点。 利率汇率 图表2:DR007走势图，最新值1.526，变动-1.31BP 图表1:10年期国债收益率，最新值1.788，变动-1.68BP 全球重要市场 A股市场 行业表现 图表10:涨跌幅排名前三行业为综合、电子、电力设备 风险提示 1、政策力度不及预期；2、房地产市场调整超预期；3、中美紧张关系升温。 信息披露 研究员介绍分析师：陈建华执业证书编号：S1470512090001 研究员承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位研究员，在此申明，本报告清晰、准确也反映了研究员本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级定义 以报告日起6个月内，个股相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：推荐：个股涨幅超基准指数10%以上谨慎推荐：个股涨幅超基准指数5-10%之间中性：个股涨幅相对基准指数表现具有较大不确定性减持：个股涨幅弱于基准指数5%-10%之间卖出：个股涨幅弱于基准指数10%以上 免责条款 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和并不构成对所述证券买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告仅向特定客户传送任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。