银泰证券鑫新闻

核心观点与关键数据

1. A股市场

   • 两融余额时隔十年站上2万亿元（20002.59亿元），融资余额创逾十年新高（19863.11亿元），推动上证指数创今年以来收盘新高。
   • 6月下旬以来市场上行，主要受流动性宽松驱动，资金风险偏好改善，预计短期仍将受支撑。
   • 配置建议聚焦科技、军工、非银等具备股价驱动因素的板块。

2. 政策与产业动态

   • 农村公路提升行动：到2027年完成新改建农村公路30万公里，中央及地方财政支持，有望提振相关行业及整体经济。
   • 具身智能产业：上海出台实施方案，目标2027年核心产业规模突破500亿元，重点支持感知决策、运动控制等技术攻关，人形机器人产业链加速发展。
   • 汽车市场：7月乘用车零售183.4万辆（同比+7%，环比-12%），批发219.2万辆（同比+12%，环比-12%），受传统淡季及补贴延后影响，但同比仍增长，需关注三季度政策延续性。
   • 科技创新：罗格斯大学发现“量子液晶”新物质状态，推动超高灵敏度量子磁传感器研发；头部企业加码“工业+AI”，预计2028年中国工业企业AI支出达900亿元。

3. 市场与行业表现

   • 涨幅前三行业：国防军工、机械设备、煤炭；资金净流入前三：机械设备、国防军工、汽车；尾盘资金净流入：计算机、电子、基础化工。
   • 重点板块成交额占比变化及热门概念表现显示市场活跃度提升。

4. 宏观与风险提示

   • 利率与汇率：10年期国债收益率1.699（-0.40BP），DR007 1.456（+1.12BP），USDCNH 7.1848（-0.05%），美元指数98.22（-0.54%）。
   • 风险提示：政策力度不及预期、房地产市场调整超预期、中美紧张关系升温。

研究结论

A股市场在流动性宽松与风险偏好改善下持续上行，两融余额创十年新高，支撑短期表现。政策端发力农村公路与具身智能产业，或带动相关领域增长；汽车市场虽环比下滑但同比仍强，需关注政策延续。科技创新持续突破，工业AI加速落地。配置上建议聚焦科技、军工等高弹性板块，同时警惕宏观风险。